Por que 21Shares está apostando em Bitcoin e ouro juntos à medida que a correlação se torna positiva

21Shares lançou um novo produto negociado em bolsa que combina Bitcoin e ouro. A mudança ocorre em um momento em que os dois ativos estão começando a se mover em sincronia novamente, sinalizando uma mudança na forma como os investidores tratam as criptomoedas nos portfólios globais.

O ETP Bitcoin Gold 21Shares [BOLD]que estreou na Bolsa de Valores de Londres em 13 de janeiro, oferece aos investidores exposição regulamentada ao Bitcoin e ao ouro físico por meio de um único produto.

Embora comercializado como uma ferramenta de diversificação, o momento do seu lançamento está estreitamente alinhado com uma tendência macro crescente: o Bitcoin e o ouro comportam-se cada vez mais como activos de cobertura complementares, em vez de transacções concorrentes.

Essa relação é importante porque o ouro tem sido historicamente o activo de reserva de valor dominante no mundo.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin passou grande parte dos últimos dois anos negociando mais como uma ação de tecnologia de alto beta. Essa dinâmica agora parece estar mudando.

Bitcoin e ouro estão começando a se mover juntos novamente

Dados recentes do mercado indicam que o Bitcoin e o ouro estão começando a se alinhar novamente após meses de divergência.

O ouro subiu quase 28% desde setembro, passando de cerca de US$ 3.600 para mais de US$ 4.590, enquanto o Bitcoin se recuperou cerca de 9% de sua baixa de meados de dezembro, perto de US$ 86.000, para acima de US$ 94.000.

Fonte: TradingView

Mais importante ainda, as métricas de correlação confirmam a mudança. A correlação de 20 períodos do ouro com Bitcoin subiu para +0,56, sua leitura positiva mais forte em meses.

Ao mesmo tempo, o indicador de correlação ouro do Bitcoin voltou para zero depois de ter sido profundamente negativo em outubro e novembro.

Fonte: TradingView

Isto sugere que o capital está começando a tratar o Bitcoin e o ouro novamente como parte do mesmo regime de risco macro – uma configuração que apoia diretamente produtos multiativos como o BOLD.

Como o BOLD está estruturado

AUDACIOSO combina a exposição ao Bitcoin e ao ouro usando um sistema de ponderação de volatilidade inversa baseado em regras. Em vez de ajustar as alocações, o produto realoca automaticamente o peso para o ativo que é mais estável no momento.

Se o Bitcoin se tornar mais volátil, o BOLD aumenta sua alocação em ouro.

Se o ouro se tornar mais volátil, o Bitcoin receberá um peso maior.

Isto mantém o risco global da carteira equilibrado e evita que qualquer um dos activos domine o desempenho durante períodos de tensão no mercado.

O produto é reequilibrado mensalmente e atualmente mantém aproximadamente US$ 40,1 milhões em ativos sob gestão.

Tem um índice de Sharpe relatado de três anos de 1,79. Ele cobra uma taxa de administração anual de 0,65% e é lastreado fisicamente, com Bitcoin e ouro mantidos por custodiantes de nível institucional.

Um sinal sobre a mudança do papel do Bitcoin

Durante grande parte de 2024 e 2025, o Bitcoin foi negociado em estreita correlação com ações e ativos de risco, limitando a sua utilidade como cobertura. Uma correlação crescente com o ouro sugere que este comportamento pode estar a mudar.

Se essa tendência continuar, o Bitcoin poderá recuperar o seu papel como estabilizador de carteira durante períodos de incerteza monetária e geopolítica – precisamente o ambiente em que o ouro tradicionalmente prosperou.

Considerações Finais

• O BTC recuperou cerca de 9% dos seus mínimos de dezembro, enquanto o ouro subiu quase 28% desde setembro, e os dados de correlação mostram agora que ambos os ativos regressam ao mesmo regime macro.
• Isso é importante para a BOLD porque o novo ETP da 21Shares foi projetado para capitalizar exatamente essa configuração – quando o Bitcoin e o ouro se movem em conjunto como proteção contra a inflação, e não como ativos de risco opostos.