Ethereum a US$ 3 mil – A ETH está superfaturada ou subvalorizada?

Os ativos de risco ficam presos entre o fundo e o topo do mercado.

Do ponto de vista técnico, isso faz sentido. Normalmente, as capitalizações superiores mostram um viés direcional claro após cerca de cinco semanas de negociação lateral. E quanto a este ciclo? O mercado já passou de sete semanas e ainda não há movimento confirmado.

Consequentemente, os riscos estão a aumentar à medida que as empresas de maior capitalização se aprofundam na liquidez alavancada. No entanto, Ethereum [ETH] parece estar preso no seu próprio cabo de guerra interno. Notavelmente, esse nível de US$ 3 mil agora está começando a parecer um verdadeiro teste.

ETH mostra ganhos de escalabilidade em meio a ventos contrários institucionais

Sem dúvida, Ethereum inverteu o roteiro no quarto trimestre, registrando retornos de -28,28%.

Na verdade, este foi o trimestre mais fraco da ETH versus Bitcoin [BTC] desde o ciclo de 2019. Dado esse cenário, não é completamente irracional ver por que alguns estão chamando a última rodada de atualizações do Ethereum um “fracasso”.

No entanto, os dados da rede contam uma história diferente. Implantações de contratos inteligentes no Ethereum apenas bateu um recorde 8,7 milhões, enquanto as taxas médias de transação caíram para cerca de US$ 0,17 – marcando uma grande mudança em relação aos níveis pré-atualização.

Fonte: EtherScan

Para colocar isso em perspectiva, as taxas da ETH dispararam para quase US$ 200 em 2022.

Desde então, no entanto, as taxas mantiveram-se numa clara tendência descendente, mesmo depois de um salto para 8,48 dólares após a quebra de outubro que desencadeou um evento de liquidação em todo o mercado.

Claro, à primeira vista, isso pode levantar questões de escalabilidade. No entanto, os dados sugeriram o contrário. Ethereum atingiu recentemente 2,2 milhões transações diáriasmostrando que a rede pode aumentar a taxa de transferência sem aumentar as taxas. Resultado final? As atualizações claramente não foram um fracasso.

E, no entanto, os fluxos institucionais ainda estão encostados no Ethereum.

Naturalmente, com a melhoria dos fundamentos, mas a evolução dos preços atrasada, o caso da “subvalorização” começa a fazer sentido. Simplificando, o mercado não está precificando totalmente a “queda”. No entanto, e se as instituições tiverem uma razão para ficar de fora?

A configuração técnica da Ethereum enfrenta debate sobre supervalorização

Do lado técnico, Ethereum vem mostrando um livro didático configuração de breakout.

A ETH ficou presa em uma faixa estreita de US$ 2,7 mil a US$ 3,2 mil nas últimas seis a sete semanas. Mesmo assim, as atividades em cadeia, como transações e implantações de contratos inteligentes, permanecem fortes, apontando para uma potencial formação de fundo.

Vale ressaltar, porém, que os ETFs ETH geraram US$ 72 milhões em saídascom todos os nove fundos sendo vendidos, encerrando 2025 com uma maré vermelha. Notavelmente, esta divergência alimentou uma “sobrevalorização” debatecom alguns vendo o nível de US$ 3 mil da ETH como caro.

Fonte: SolScan

Do ponto de vista do investidor, esse argumento não pode ser ignorado.

De acordo com o gráfico acima mencionado, Solana [SOL] registrou 232 milhões em transações totais, com cerca de 25% de transações sem voto. Compare isso com os 1,2 milhão do Ethereum e a SOL está claramente superando o desempenho na rede.

Enquanto isso, o desempenho superior do Bitcoin no quarto trimestre o mantém na faixa do “ouro digital”, com o ETH ainda atrasado. Em essência, esta divergência de mercado está colocando a relevância do Ethereum como uma rede descentralizada sob o microscópio.

Neste contexto, a falta de fluxos institucionais não é uma coincidência.

Em vez disso, pode reflectir investimentos estratégicos reorganizando-se em Solanacom o dinheiro inteligente vendo o Ethereum como relativamente caro em comparação com alternativas mais rápidas e escaláveis ​​que também servem como proteção de mercado.

Considerações Finais

• Implantações recordes de contratos inteligentes, taxas baixas e 2,2 milhões de transações diárias destacam ganhos de escalabilidade, mesmo com a ETH lutando perto de US$ 3 mil.
• As saídas de ETF, o desempenho superior do SOL e a força do Bitcoin no quarto trimestre sugerem que o Ethereum pode estar relativamente superfaturado.