Nenhuma fuga ainda – Por que os comerciantes de Bitcoin estão na defensiva antes do Ano Novo

O Bitcoin está prestes a fechar 2025 no vermelho se não conseguir fechar acima de US$ 94 mil na véspera de Ano Novo.

A maior e mais antiga criptomoeda caiu 5,7% em 2025. Ela registrou um desempenho medíocre durante a semana do Natal, enquanto o mercado de ações dos EUA subia para novos máximos.

E os comerciantes estão agora cautelosos, com alguns preocupados que o silêncio Bitcoin o desempenho pode se estender até o início de janeiro.

Cuidado com o BTC no curto prazo

De acordo com a plataforma de análise de opções Levitaso posicionamento de curto prazo implicou mercados instáveis, com preferência pela protecção contra descidas entre os intervenientes sofisticados.

Isto foi ilustrado pela queda da Reversão do Risco de 25 Deltas (RR, laranja) durante uma semana, sublinhando a procura renovada por cobertura ou opções de venda (apostas baixistas).

Fonte: X/Laevitas

Na verdade, todos os prazos (1 semana a 1 ano) foram negativos, o que implica que as instituições preferiram a cobertura a apostar num cenário de alta acentuada ou de ruptura.

Para uma mudança positiva no sentimento do mercado e uma dinâmica de alta renovada, o RR 25-Delta deve voltar a 0 ou tornar-se positivo.

De acordo com a mesa de negociação de criptografia com sede em Cingapura, QCP Capitaluma direção firme para o BTC poderia ser formada após o retorno da liquidez.

“Com os contratos em aberto caindo cerca de 50% após o vencimento (26 de dezembro), a convicção permanece limitada. O capital é marginalizado e a direção provavelmente aguarda o retorno da liquidez.”

A demanda institucional de BTC diminui

O posicionamento cauteloso no mercado de Opções reflectiu também uma tendência semelhante na procura institucional. No final de 2025, o ETF spot dos EUA saídas bater um total de US$ 5,5 bilhões – o maior desde que estreou em 2024.

Fonte: CryptoQuant

No entanto, as saídas pareciam ter sido impulsionadas pela saída de posições de fundos de hedge depois que o rendimento comercial de base lucrativa caiu pela metade, de 10% para 5%.

Na verdade, as entradas acumuladas nos ETFs diminuíram apenas 9% em relação ao máximo de outubro, de 62 mil milhões de dólares. Dito de outra forma, ainda existe alguma convicção de longo prazo entre a maioria dos detentores de ETF, apesar da redução no quarto trimestre.

Fonte: Bloomberg/Galaxy Research

Dito isto, a derrota do mercado no quarto trimestre de 2025 foi acelerada por vários fatores, incluindo a quebra de 10 de outubro e a revisão do índice MSCI das empresas de tesouraria BTC.

Com o risco de a estratégia de fechamento de capital da MSCI ainda ser alta, em +75% no primeiro trimestre de 2025, o mercado poderá permanecer dentro do intervalo até o resultado em meados de janeiro.

Por sua vez, o BTC permaneceu abaixo de US$ 90.000 desde meados de dezembro, com uma resistência aérea de US$ 94.000. Esta estrutura lateral poderá prolongar-se até ao início de Janeiro.

Fonte: BTC/USDT, TradingView

Considerações Finais

• Os traders de opções apostavam que a liquidação do BTC pode ter diminuído, mas a faixa de preço de US$ 85 mil a US$ 94 mil poderia se estender até o início de 2026.
• As saídas de ETF atingiram um recorde de US$ 5,5 bilhões no quarto trimestre de 2025, mas a convicção de longo prazo permaneceu.