Prata cai 13% em um dia enquanto Bitcoin, Ethereum e XRP enfrentam novo teste macro

Os preços da prata sofreram uma liquidação repentina e acentuada, caindo quase 13% em um único dia, de cerca de US$ 83 para US$ 73 por onça. A queda eliminou cerca de US$ 550 bilhões do valor total de mercado da prata e marcou um dos movimentos mais dramáticos no metal neste ano.

O declínio seguiu-se a uma recuperação poderosa no início da semana, quando a prata subiu em direção a um potencial novo máximo histórico perto de US$ 83. A rápida ascensão foi alimentada por uma forte alavancagem e uma forte actividade especulativa, deixando o mercado vulnerável.

CME aumenta requisitos de margem

Um dos gatilhos A causa da liquidação foi uma decisão da Chicago Mercantile Exchange (CME) de aumentar os requisitos de margem sobre os futuros de prata. A partir de 29 de dezembro, os traders agora são obrigados a postar aproximadamente US$ 25.000 por contrato para manter suas posições.

Requisitos de margem mais elevados forçam os traders a adicionar mais dinheiro ou a reduzir a exposição. Em mercados altamente alavancados, isto resulta frequentemente em vendas forçadas, mesmo quando a procura mais ampla do activo permanece intacta.

Relatórios de liquidação bancária aumentam a volatilidade

O estresse do mercado intensificou-se após relatos não confirmados de que um grande banco com exposição significativa à prata não conseguiu cumprir uma chamada de margem e foi liquidado durante a sessão noturna. A identidade do banco não foi divulgada, o que aumenta a incerteza e alimenta a volatilidade.

Analista Paul Barron afirmou que os relatórios apontavam para uma chamada de margem de cerca de US$ 2,3 bilhões vinculada às posições de prata da COMEX, o que pode ter contribuído para a súbita pressão de liquidação.

De acordo com relatórios de mercado, a Reserva Federal dos EUA injectou aproximadamente 34 mil milhões de dólares através de operações de recompra overnight de emergência para estabilizar os mercados de financiamento após o choque da prata e a tensão relacionada com os derivados. Esta injeção veio somar-se às medidas de liquidez anteriores tomadas durante o mês.

Paralelos históricos ressurgem

Condições de mercado semelhantes já apareceram antes. Em 1980 e 2011, a prata registou rápidos aumentos de preços, seguidos de repetidos aumentos de margens nas bolsas. Esses movimentos desencadearam vendas forçadas e marcaram pontos de viragem importantes no ciclo de preços da prata.

Impacto mais amplo no mercado

Apesar do declínio acentuado, a prata continua a beneficiar da forte procura a longo prazo. No entanto, o metal entrou numa fase extremamente volátil. Quando os controlos de margem são aplicados durante movimentos agressivos de preços, o dinamismo muitas vezes abranda rapidamente e a liquidez pode deslocar-se para outros locais nos mercados globais.

Barron disse que o estresse nos mercados de metais, combinado com preocupações bancárias e suporte à liquidez, tem coincidido historicamente com o aumento do interesse em ativos de risco como Bitcoin, Ethereum e XRP.