Acabou para Solana? Falha na atividade de rede em 97% gera novo debate

A atividade de rede da Solana caiu 97% no quarto trimestre de 2025, seguida pela queda dos preços da SOL.

De um pico de mais de 30 milhões de traders ativos no final de 2024, a tração da rede caiu para menos de 1 milhão de traders mensais em 2025.

Um analista me perguntei se tudo estava “acabado para Solana” em meio a atividades silenciosas.

Fonte: Duna

Embora a contração nos volumes de negociação no final de 2025 tenha sido uma tendência mais ampla do mercado, com o preço do Bitcoin caindo mais de 30%, Solana [SOL] caso foi um pouco mais matizado.

Memecoins Solana: um risco ou um banco de testes?

Solana e Hyperliquid foram histórias de sucesso importantes neste ciclo. A SOL, em particular, subiu de US$ 8 para quase US$ 300, um crescimento superior a 35x em relação aos mínimos do ciclo de 2022.

Embora a cadeia se estabilizasse e minimizasse as interrupções na rede, os memecoins permaneceram uma chave impulsionador de receita e tráfego.

Durante a crise do mercado de 2025, os memecoins foram os primeiros a serem atingidos. Mas os apoiantes de Solana, como o Partido Marty, sempre visualizar memecoins como um ‘teste’ para outras aplicações do ‘mundo real’.

“Os jogadores de Memecoin que saíram após um teste de vida bem-sucedido serão substituídos por traders de ações e 50 milhões de usuários de stablecoin – atualize-se.”

Mesmo assim, o risco de curto prazo da atividade do memecoin tornou-se aparente. O preço do SOL caiu de quase US$ 300 para o suporte anual de US$ 120 – uma queda de preço de 58% durante a calmaria do memecoin.

Dito isto, a rede atraiu algum interesse institucional, como o Visa para liquidações de stablecoins. No entanto, a resiliência da rede poderá ser possível se o domínio da atividade da rede se afastar do jogo.

Solana x Ethereum

Talvez isso possa fechar a receita brecha com Ethereum, que lidera em adoção institucional. Até agora, em 2025, Ethereum obteve mais de US$ 1,4 bilhão em receita anual, enquanto Solana arrecadou US$ 5.022 milhões – uma diferença de 3x.

Em 2024, no entanto, Solana obteve receitas de US$ 2,5 bilhões, sugerindo um declínio de 5x este ano. Anatoly Yakovenko chamou-o de “ano louco” adicionando que,

“Tem sido um ano louco. A possibilidade de protocolos abertos sem permissão realmente crescerem e manterem as receitas ainda é uma questão em aberto.”

Fonte: DeFi Dev

Em termos de retorno para os investidores, a SOL teve um desempenho inferior ao da ETH em 56% este ano, um forte contraste com os ganhos relativos de mais de 24% obtidos em relação à ETH no ano passado.

Na verdade, a Fundstrat projetou que o preço do SOL poderia cair para a faixa de US$ 50 a US$ 75 no primeiro semestre de 2026.

Para analista Ted Pillows, no entanto, havia uma chance maior de um aumento de 15% para US$ 134-US$ 140, citando uma enorme liquidez positiva de US$ 1 bilhão em posições vendidas alavancadas.

Fonte: CoinGlass

Considerações Finais

• O principal impulsionador da atividade de rede de Solana, os memecoins, despencou mais de 90% e arrastou o preço com ele.
• Ethereum superou Solana em receita anual três vezes, contrariando o desempenho de 2024.