A Fidelity diz que as medidas fiscais, e não as baleias, impulsionaram a liquidação do Bitcoin no quarto trimestre!

Principais conclusões

O que está causando a fraqueza do BTC, segundo os analistas?

Vendas de baleias, obrigações fiscais e rotação para outras alternativas melhores.

O quarto trimestre verá uma recuperação?

Uma recuperação do alívio ainda estava prevista se a liquidez melhorar. Mas uma recuperação mais forte depende do abrandamento da liquidação das baleias.

Bitcoins [BTC] O desempenho excepcionalmente fraco em comparação com outros ativos durante a temporada tipicamente otimista do quarto trimestre continua a provocar reações mistas.

No acumulado do ano (YTD), o ouro superou o BTC em quase 6x, registrando cerca de 60% em comparação com os 10% do BTC.

E o BTC também teve desempenho inferior ao S&P 500 e ao Nasdaq Composite. Dada a sua estreita correlação com as ações, a forte dissociação em outubro e o subsequente declínio levantaram diferentes teses para explicar as perdas.

Fonte: BTC vs outros ativos, TradingView

Tese fiscal da Fidelity

A primeira tese lançada foi a liquidação das baleias, especialmente as baleias OG, que compraram o BTC quando ele estava avaliado em três ou quatro dígitos (abaixo de US$ 10 mil).

Na verdade, mesmo na rede dados ilustrou que os detentores de longo prazo (LTH) estão se desfazendo desde julho.

No entanto, o analista PlanB contrariado o argumento de uma antiga liquidação de baleias, observando que o despejo se originou de 2.024 compradores que adquiriram BTC entre US$ 60 mil e US$ 70 mil.

Fonte: X

Outra tese foi dublado o “momento IPO do BTC”, citando uma distribuição tradicional no estilo IPO que marca um mercado em maturação antes de outra etapa de alta.

Envolve vendas de baleias antigas para ETFs e empresas de tesouraria, com a potencial recuperação do BTC se a distribuição for concluída.

A gestora de ativos Fidelity também aderiu à conversão, mas com uma diferença.

De acordo com Chris Kuipervice-presidente de pesquisa da seção de ativos digitais da Fidelity, a liquidação em andamento deveu-se a considerações fiscais de final de ano e à rotação para melhores alternativas.

“Os detentores de longo prazo estão procurando fazer mudanças fiscais e de posição no final do ano, encerrando o dia com os ganhos que já possuem.”

Kuiper acrescentou que a exaustão dos vendedores ainda não acabou, de acordo com o Supply Active, que normalmente cai durante as corridas de alta, à medida que as baleias vendem nas altas e se recuperam durante os mercados em baixa.

Fonte: Glassnode

Da perspectiva de curto prazo, analista BTC Willy Woo relacionou os recentes ventos contrários a questões de liquidez, apontando para o fortalecimento do dólar americano (DXY).

“DXY alto (dólar forte) significa uma fuga em direção à segurança e aos sentimentos de risco por parte dos investidores.”

Ele acrescentou,

“Subjacente a esta afirmação está a realidade (por enquanto) de que o dólar americano é considerado uma moeda de refúgio seguro (não importa, em longos períodos de tempo ele se desvaloriza em 7% ao ano)”

Mesmo assim, a maioria dos analistas macro esperam que o fim da paralisação do governo dos EUA ofereça algum alívio e sumo de liquidez. Resta saber como isso vai se desenrolar.