29% do fornecimento de Bitcoin está debaixo d’água – sinal de alerta ou início de uma nova corrida em alta do BTC?

Preço do Bitcoin (BTC) entrou em novembro com uma nota cautelosa, sendo negociado em torno de US$ 103.000 depois de não conseguir recuperar a marca de US$ 112.000 estabelecida no início de outubro. O mercado mais amplo de criptomoedas está refletindo a desaceleração do Bitcoin, com as principais altcoins mostrando movimento limitado à medida que os traders digerem sinais macro e dados de fluxo de ETF. Além disso, o preço marcando um mínimo intradiário abaixo da barreira psicológica de US$ 100.000 tornou os investidores mais pessimistas.

Apesar do impulso de resfriamento, as métricas da rede sugerem uma história muito diferente abaixo da superfície – uma que ecoa os estágios iniciais de cada rali histórico do Bitcoin. Os analistas estão chamando isso de o jogo final de US$ 6 trilhões – uma confluência de compressão de oferta, redefinição de alavancagem e expansão de liquidez que poderia marcar o início da próxima etapa parabólica do Bitcoin.

O sinal oculto: 29% do fornecimento de Bitcoin debaixo d’água

Como o preço do Bitcoin ultrapassou US$ 100.000, investidores e participantes do mercado esperavam que o token testasse metas mais altas, variando de US$ 150.000 a US$ 200.000. O volume de negociação dobrou desde o rompimento do quarto trimestre de 2024, sugerindo fortes compras. Agora que os touros estão a perder o controlo sobre a recuperação, estes investidores estão a incorrer em perdas. Conseqüentemente, o fornecimento circulante de Bitcoin está atualmente com prejuízo. No entanto, pode ser um enorme sinal de alta, já que uma técnica semelhante levou a alta a novos máximos anteriormente.

O gráfico acima mostra que cerca de 29,2% da oferta circulante de Bitcoin está agora com prejuízo – um número que apareceu apenas três vezes na última década.

Cada instância anterior precedeu comícios explosivos:

• Maio de 2017 → BTC subiu de US$ 1.800 para US$ 19.800
• Maio de 2021 → de US$ 30.000 a US$ 69.000
• Março de 2024 → de US$ 40.000 a US$ 73.000

Em todos os casos, a maioria dos participantes no mercado apelou a correcções mais profundas – e todos estavam errados. Este padrão recorrente sugere que uma elevada percentagem de “moedas em perda” na verdade sinaliza exaustão de capitulação, e não colapso.

Alavancar Flush: Redefinições da Estrutura do Mercado

Nos últimos dias, quase 30 mil milhões de dólares em posições alavancadas foram eliminados. Os juros perpétuos em aberto caíram 42%, passando de máximos de mais de US$ 90 bilhões para US$ 68,6 bilhões – seu declínio mais acentuado neste ano.

As taxas de financiamento foram redefinidas para perto de 0,01%, sinalizando um mercado de derivativos neutro. Isso significa que não haverá mais posições compradas superlotadas, nenhum risco em cascata e nenhum vendedor forçado. Historicamente, quando a alavancagem diminui enquanto a procura spot aumenta, o mercado não entra em colapso – ele recarrega. A estrutura está agora limpa para movimentos direcionais, com o posicionamento dos derivativos no seu nível mais baixo em meses.

O que vem a seguir: o preço do Bitcoin (BTC) se recuperará para US$ 110.000?

O preço do Bitcoin sofreu enorme pressão de venda no início do mês, arrastando os níveis abaixo do limite de US$ 100.000. Embora os touros tenham ajudado a recuperação acima do intervalo, a pressão ascendente continua a prevalecer. Atualmente, o preço enfrenta pressão igual em ambos os lados, o que levanta preocupações sobre a próxima ação do preço.

Desde o início do último trimestre, a liquidez tem saído da criptografia, provavelmente para outras altcoins. O volume do balanço tem caído constantemente desde o início de outubro. A tendência parece estar replicando a queda de fevereiro a março, que arrastou o preço de mais de US$ 106 mil para US$ 77 mil. Por outro lado, o fluxo monetário de Chaikin apresenta uma divergência de baixa, apesar de estar dentro da faixa negativa. Esses indicadores sugerem que o preço do BTC pode perder terreno em breve e cair abaixo de US$ 100 mil.

Atualmente, existem dois níveis de suporte importantes para o Bitcoin, um em US$ 100.618 e outro em US$ 98.139, que deverão ser testados em breve. Os dados técnicos estão despencando e podem continuar assim por mais algum tempo; portanto, o preço é obrigado a arrastar os níveis abaixo de US$ 100 mil.

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