Bitcoin enfrenta teste crítico como dados na cadeia revela a exaustão do mercado

Bitcoin (BTC) Os dados na cadeia revela preocupações estruturais sobre a sustentabilidade do rali atual, e a defesa da zona de US $ 111.000 é fundamental para evitar mais desvantagens.

Como GlassNode relatado em 25 de setembroo retiro de quase US $ 117.000 após o Decisão de taxa do Federal Reserve Reflete um padrão de livro “Compre o boato, venda as notícias”.

O rascunho atual da alta de todos os tempos do Bitcoin, de US $ 124.000 a US $ 111.012, representa apenas um declínio de 10,5%, modesto em comparação com a correção anterior de 28% anteriores do ciclo ou as quedas de 60% observadas nos mercados de alta.

No entanto, o relatório observou que essa estabilidade no nível da superfície mascara a exaustão do mercado que merece atenção cuidadosa.

As métricas na cadeia pintam uma imagem preocupante da dinâmica do fluxo de capital. Esse ciclo absorveu US $ 678 bilhões em entradas líquidas através do crescimento realizado de limite, quase 1,8 vezes maior que o ciclo anterior.

Os titulares de longo prazo distribuíram 3,4 milhões de BTC em lucros, já excedendo os ciclos anteriores e destacando a magnitude da pressão de vendas de investidores experientes. A estrutura do mercado revela um equilíbrio frágil entre a demanda institucional e a distribuição de detentores de longo prazo.

Os ingressos de ETF de Bitcoin Spot, que antes absorveram a venda pesada, entraram em colapso de 2.600 BTC por dia para quase zero em torno da reunião do FOMC.

Enquanto isso, a distribuição do titular de longo prazo subiu para 122.000 BTC por mês, criando um desequilíbrio que preparou o terreno para a fraqueza.

Mercados de derivativos amplificado a correção por meio de liquidações forçadas e desalavancagem. Os juros abertos de futuros caíram acentuadamente de US $ 44,8 bilhões para US $ 42,7 bilhões, quando o Bitcoin quebrou abaixo de US $ 113.000, com aglomerados de densos de liquidação entre US $ 114.000 e US $ 112.000, impulsionando a venda agressiva.

Embora essa redefinição de desalavancagem limpe o excesso de alavancagem, também revelou a vulnerabilidade do mercado a balanços orientados a liquidez.

Os mercados de opções refletem preocupações de queda aumentadas, com o Skew Skew Spiking de 1,5% a 17% após a correção.

As opções totais abrem o interesse aberto próximo ao máximo de todos os tempos cria uma saliência gama que amplifica a volatilidade, particularmente para a desvantagem, onde os revendedores estão posicionados gama curta.

Como o Bitcoin agora está sendo negociado a US $ 109.466, o nível de US $ 111.800 representou a base de custo do titular de curto prazo e serviu como apoio temporário durante a venda recente.

Essa base técnica se torna crucial à medida que o mercado navega entre acumulação institucional e lucro a longo prazo pelos detentores.

A capacidade do Bitcoin de manter o limite determinará se essa correção representa consolidação saudável ou marca o início de uma tendência de resfriamento mais profunda.

Sem a demanda institucional renovada para compensar a distribuição contínua de titulares de longo prazo, o risco de queda de preços mais significativos aumenta substancialmente.

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