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Wall Street está limitando o Bitcoin todas as manhãs? Bit a bit quebra o silêncio
Uma nova teoria está circulando online: que Bitcoin está sendo deliberadamente empurrado para baixo todos os dias às 10h, horário do leste.
Alguns usuários de mídia social apontaram o dedo para Jane Street, alegando que a empresa usava um algoritmo para vender Bitcoin no mesmo horário todas as manhãs, desencadeando liquidações no varejo, coletando moedas a preços mais baixos e repetindo o ciclo. De acordo com a narrativa, o padrão parou misteriosamente quando o escrutínio legal se intensificou, e o Bitcoin desde então registrou um dos dias mais fortes em meses.
Mas Jeff Park, consultor da Bitwise Asset Management, diz que simplesmente não há evidências que apoiem isso.
“Ninguém está limitando o Bitcoin”
Park empurrou de volta a ideia de que as instituições estão se coordenando para suprimir os preços durante o horário comercial matinal dos EUA.
Em vez disso, ele argumenta que muitos observadores estão entendendo mal como os ETFs Bitcoin e o comércio institucional realmente funcionam.
No centro da confusão está a estrutura do spot Bitcoin ETFs. Quando a procura por ações de ETF aumenta, grandes empresas conhecidas como participantes autorizados intervêm para criar novas ações. Mas eles nem sempre saem correndo e compram Bitcoin à vista imediatamente.
Freqüentemente, eles primeiro protegem a exposição usando futuros ou derivativos. A compra à vista real pode acontecer mais tarde. Essa lacuna de tempo pode fazer com que a ação dos preços pareça estranha no curto prazo – especialmente durante horários de negociação intensos.
De acordo com Park, o que alguns chamam de manipulação pode ser simplesmente a mecânica do ETF e a arbitragem fazendo o que foram projetados para fazer.
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Por que 10h não é tão misterioso
Há também uma realidade de mercado maior em jogo.
As dez horas da manhã chegam logo após a abertura dos mercados de ações dos EUA, às 9h30. É quando os volumes de negociação aumentam, as carteiras são ajustadas e as mesas institucionais reequilibram as posições. O Bitcoin mostrou uma forte correlação com o S&P 500, de modo que os fluxos orientados por ações podem se espalhar para a criptografia quase que instantaneamente.
O Bitcoin é negociado 24 horas por dia, mas as condições de liquidez mudam ao longo do dia. Quando a participação dos EUA aumenta, as carteiras de encomendas podem mudar rapidamente, fazendo com que as medidas rotineiras pareçam mais dramáticas do que realmente são.
Narrativa vs. Estrutura de Mercado
A ideia de um “despejo às 10h” coordenado é fácil de compartilhar e difícil de provar.
Os mercados se movem em padrões. Os algoritmos são negociados em horários definidos. A liquidez muda quando os principais centros financeiros ficam online. Isso não significa automaticamente que haja um esforço coordenado para limitar os preços.
Por enquanto, a teoria viral permanece apenas isso – uma teoria.
E, de acordo com Park, a explicação mais simples é muitas vezes a correta: a estrutura do mercado, os fluxos de ETF e a dinâmica macro de negociação são mais do que suficientes para explicar a volatilidade.
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Perguntas frequentes
O Bitcoin está sendo deliberadamente derrubado às 10h ET?
Não há nenhuma evidência verificada de supressão coordenada de preços às 10h. A maioria dos movimentos se alinha com a volatilidade aberta do mercado dos EUA e os fluxos de negociação de ETFs.
Por que o Bitcoin costuma cair por volta das 10h, horário do leste dos EUA?
10h ET segue a abertura do mercado de ações dos EUA. Maior volume de negociação, reequilíbrio de portfólio e hedge de ETF podem desencadear oscilações de curto prazo.
As instituições estão manipulando o Bitcoin por meio de algoritmos?
A negociação algorítmica é comum, mas os padrões de tempo por si só não provam manipulação. A estrutura do mercado e as mudanças na liquidez explicam a maioria dos movimentos.
Por que o Bitcoin está correlacionado com o S&P 500?
O Bitcoin frequentemente reage às macrotendências e ao sentimento de risco. Quando as ações se movem após a abertura do mercado, a criptografia pode seguir devido aos fluxos compartilhados de investidores.
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