Uma queda de 33% em relação ao ATH e nenhum resgate – Bitcoin entra em dezembro exposto

Principais conclusões

Por que o Bitcoin está enfrentando dificuldades após uma queda de 33%?

Porque os dip-buyers habituais e a atividade na rede que estabilizam as correções não apareceram desta vez.

Por que os ETFs Bitcoin estão atingindo volume recorde durante a liquidação?

Porque os ETFs funcionam como válvulas de libertação de liquidez e os traders estressados ​​estão a reorganizar a exposição em vez de comprar.

O Bitcoin está mancando até dezembro com o tipo de ressaca que só este mercado pode produzir.

Depois de uma corrida recorde e de um ATH, o BTC caiu agora uns belos 33%. Este é um ponto que raramente termina em outra coisa senão em desvantagem.

Mas aqui está a reviravolta. Os ETFs de Bitcoin dos EUA acabaram de registrar seu maior volume de negócios de todos os tempos, liberando US$ 11,5 bilhões em um único dia, enquanto os investidores corriam para reorganizar a exposição.

Na criptografia, até as vendas chegam com fogos de artifício. Apenas… não necessariamente do tipo que alguém espera nas férias.

O mercado está quebrando ou apenas parando por um momento?

Toda vez Bitcoin [BTC] caiu tão profundamente desde um pico, os meses que se seguem foram perseguidos por desvantagens persistentes e não por recuperações rápidas.

A única exceção real foi o período de junho a julho de 2021, quando o Bitcoin despencou 53% e ainda conseguiu voltar a um novo ATH.

Fonte: Alfractal

Mas mesmo essa exceção parece mais uma estranha coincidência em retrospectiva.

Desta vez é diferente. De acordo com Alfractal, o mercado acaba de dar um dos seus sinais mais claros de fraqueza estrutural. Essa fraqueza é exatamente o que abre caminho para uma volatilidade pesada e sem objetivo.

E, no entanto, enquanto os mercados à vista sangram, os ETFs de Bitcoin dos EUA estão ganhando vida. Volume total entre os produtos apenas bata um recorde de US$ 11,5 bilhões, com o IBIT da BlackRock contribuindo com impressionantes US$ 8 bilhões só disso.

Fonte: X

É selvagem, mas também totalmente esperado.

Quando os mercados estão “passando por isso”, os ETFs se transformam em válvulas de escape. O capital gira, os hedges se desenrolam, os resgates aumentam e o volume aumenta porque os traders estão se preparando para o futuro.

Os dados de troca agora têm seus próprios sinais de alerta

O gráfico de fluxo líquido da CryptoQuant mostrou saídas ininterruptas até o final de novembro, um trecho onde as barras vermelhas superam as verdes em um quilômetro.

Fonte: Criptoquant

Normalmente, as saídas podem significar acumulação a longo prazo, mas não quando os preços estão a cair tão rapidamente. Quando o BTC desliza enquanto as moedas saem das bolsas, isso pode significar capitulação.

Estes movimentos significam que o mercado está a afastar o risco. Os comerciantes recuam, alguns transferem moedas para armazenamento refrigerado, outros transferem fundos à medida que a volatilidade aumenta.

No entanto, os compradores não estão aparecendo.

A volatilidade está caindo

A volatilidade percebida da Glassnode nas janelas de 1 a 6 meses vem diminuindo há semanas, mesmo com a queda do preço do BTC. Normalmente, a queda da volatilidade significa estabilidade. Mas não aqui.

A liquidez está a secar, os traders estão marginalizados e os movimentos que observamos resultam de um reposicionamento sob pressão.

Fonte: Glassnode

Quando a volatilidade comprime isso fortemente em mínimos locais, ela não permanece parada por muito tempo. Às vezes, essa quebra se torna o início de uma recuperação e outras vezes acelera a tendência de baixa.

No momento, o Bitcoin não está calmo. Indo para o final do ano, qualquer direção que venha a seguir provavelmente será rápido e brutal.

Ninguém está intervindo!

Os dados mais recentes da Santiment mostram endereços ativos diários, volume de transações e transferências de baleias, todos próximos dos níveis mais baixos em meses. Isso ocorre mesmo quando o BTC continua a sangrar.

Fonte: Santíment

Em retrocessos mais saudáveis, o uso aumenta porque as compras no varejo caem e as baleias recarregam. Desta vez, ninguém parece confiante.

O varejo está cansado e as baleias não estão acumulando. Eles estão reagindo, sim. Com uma liquidez tão escassa, cada ordem de venda atinge com mais força e cada tentativa de recuperação fracassa mais rapidamente.

Até que a atividade retorne, a volatilidade e a direção pertencerão a quem avançar primeiro com o tamanho.

Macro também não está oferecendo muito alívio

A última taxa do Fed dados de probabilidade mostra os mercados inclinados para um corte em dezembro. Há cerca de 71% de chance de descer para a faixa de 350-375 bps. Normalmente, esse tipo de expectativa gera apetite ao risco.

Fonte: CME FedWatch

Mas neste momento, o Bitcoin parece hesitante e quase desconectado.

Talvez essa seja a verdadeira leitura do mercado! Os traders querem clareza agora, não falsas esperanças. Até que a política, a liquidez e a participação se alinhem novamente, o preço por si só não contará toda a história.

Uma grande parte dessa incerteza reside nos próprios dados macro, e os números mais recentes sobre o trabalho apenas aumentaram a confusão.

Um analista da Bitunix observou que o Departamento do Trabalho dos EUA reportou 119 mil novas folhas de pagamento não agrícolas para setembro, muito acima da expectativa do mercado de 52 mil.

No entanto, a taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,4%, um máximo de quatro anos.

“Ao nível macro… esta dinâmica de ‘sinal dividido’ intensifica o desacordo entre os decisores políticos… levando a uma procura renovada de segurança num ambiente de taxas elevadas – uma incerteza que está rapidamente a repercutir-se nos activos de risco.”