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Uma onda de oferta atingirá o BTC?
Monte Gox os administradores enfrentam um prazo até 31 de outubro para concluir os reembolsos Básico, Antecipado e Intermediário para credores de Bitcoin (Bitcoin), com aproximadamente 34.689 BTC ainda em carteiras vinculadas ao Monte. Gox enquanto o relógio passa.
O tribunal de Tóquio estendeu a data limite original de 31 de outubro de 2024 por um ano, depois que atrasos no processamento e falta de documentação paralisaram as distribuições que começaram em julho de 2024.
O administrador entrega Bitcoin e Dinheiro Bitcoin por meio de bolsas designadas, como Bitstamp e Kraken, ou em dinheiro para credores que não solicitaram criptomoeda.
31 de outubro marca uma data de conclusão, não um único evento de pagamento, e o administrador relata que essas etapas estão “em grande parte concluídas” para os credores que enviaram todas as informações exigidas.
O cenário levanta questões sobre se as bolsas irão absorver uma onda de oferta no final do mês ou se os credores encaminharão as moedas através de canais de custódia e de balcão.
| Estágio | O que isso faz | Pré-requisitos/gatilho | Formulário e rota do ativo | Janela de tempo | Outras mecânicas |
|---|---|---|---|---|---|
| Reembolso Base | Primeira camada obrigatória; inclui Small-Sum até ¥ 200.000; protege reivindicações fiduciárias; reduz o equilíbrio pós-Base. | Confirmação de horário judicial; credor KYC/portal completo; Contrato de recebimento de agência com bolsa/custodiante. | JPY via banco/provedor de transferência; BTC/BCH por meio de exchanges designadas ou BitGo por seleção de credor. | Distribuições criptográficas desde 5 de julho de 2024; término em 31 de outubro de 2025 (JST). | Pode funcionar junto com Early; deve preceder o Intermediário. |
| Soma global antecipada | Facultativo 21% do saldo pós-Base; irrevogável; geralmente substitui Intermediário/Final (exceções limitadas de compensação de risco). | Credor eleito Early in portal; verificações concluídas; administrador operacionalmente pronto com locais. | Dinheiro e/ou BTC/BCH através dos mesmos trilhos do Base. | Assinado em conjunto com a Base para eleição de credores; término em 31 de outubro de 2025 (JST). | Os primeiros destinatários normalmente renunciam ao Intermediário e ao Final. |
| Intermediário | Parcela(s) facultativa(s) para credores que não optaram Antecipadamente; entre a confirmação do tempo e a final. | Base concluída; autorização judicial/operacional; fundos designados pelo administrador. | JPY e/ou BTC/BCH através dos mesmos trilhos (bancos/provedores de transferência, bolsas, BitGo). | Pode ocorrer em lotes até 31 de outubro de 2025 (JST). | Pro-rata entre reivindicações elegíveis; não pode preceder Base. |
Caminhos potenciais
Dos 142.000 BTC originais no pool, aproximadamente 107.000 BTC foram transferidos para destinatários finais.
Glassnode relatado 59.000 BTC alcançaram exchanges até 29 de julho de 2024, enquanto BitGo detinha cerca de 33.023 BTC em carteiras rastreadas em meados de agosto.
Seguiram-se lotes adicionais até ao final do verão, mas a atual divisão entre fluxos vinculados à bolsa e fluxos de custódia permanece não divulgada.
Três caminhos potenciais determinam como os 34.689 BTC restantes chegam aos mercados antes do prazo.
Num cenário de distribuição escalonada, os credores recebem lotes ao longo de outubro, mas optam por manter ou transferir moedas sob custódia, minimizando assim a pressão imediata de venda.
Processando janelas em Kraken e Bitstamp têm até 90 dias e 60 dias, respectivamente, o que significa que os créditos individuais são desembolsados em datas diferentes, mesmo dentro do mesmo estágio de reembolso, distribuindo as vendas potenciais por semanas, em vez de concentrá-las.
Um segundo cenário vê os credores encaminharem moedas para balcões de balcão, drenando assim a liquidez dos compradores institucionais sem atingir as carteiras de ordens públicas.
As transações OTC contornam totalmente a infraestrutura de câmbio, deixando os volumes à vista e as negociações básicas inalteradas, ao mesmo tempo que completam as distribuições antes de 31 de outubro.
O terceiro cenário introduz fluxos de troca surpresa à medida que lotes de cheques de custódia compensados são adicionados aos livros de pedidos da Bitstamp ou Kraken.
As entradas concentradas seriam reflectidas em volumes à vista, potencialmente comprimindo os spreads de base e afectando os fluxos de arbitragem de ETF à medida que os criadores de mercado reequilibram as suas coberturas.
As entregas vinculadas à bolsa têm maior visibilidade do que os caminhos de custódia ou OTC, tornando os movimentos repentinos da carteira um sinal importante para os comerciantes que monitoram os endereços Mt. Gox até o prazo final do mês.
O que a história conta?
Dos cerca de 107.000 BTC distribuídos, os relatórios indicam que aproximadamente 59.000 BTC chegaram às exchanges, enquanto cerca de 33.000 BTC foram processados através do BitGo. O resto não é divulgado publicamente. Como resultado, dos 92 mil BTC rastreados, 64,1% foram enviados para exchanges.
Se aplicado ao saldo restante de Bitcoin a ser distribuído, o pior cenário de um despejo de oferta seria 22.253 BTC chegando às exchanges simultaneamente. O Bitcoin foi negociado a US$ 106.795,03 até o momento desta publicação, representando uma pressão de venda potencial de US$ 2,4 bilhões.
No entanto, o que derrubou os preços de todo o mercado de criptografia no ano passado, quase na mesma data, foi o desenrolar do carry trade do iene, que enviou o BTC de US$ 58.315,08 para US$ 49.351,27 em 4 de agosto.
Em relação aos movimentos relacionados ao Monte Gox, o preço do Bitcoin permaneceu estável em 30 de julho, quando 47.229 BTC foram transferidos para três carteiras. Na época, o valor representava US$ 3,1 bilhões.
Como resultado, mesmo no pior cenário de US$ 2,4 bilhões atingindo as bolsas, a história do Bitcoin sugere que o preço pode sofrer apenas pequenas flutuações.
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