Tribunal de apelações dos EUA ouvirá os argumentos da Grayscale contra a decisão da SEC a partir de hoje

O Tribunal Distrital de Apelações dos EUA é definido para ouvir Os argumentos da Grayscale contra a decisão da SEC de rejeitar seu pedido spot Bitcoin ETF em um algumas horas — a sessão será transmitida ao vivo.

A SEC rejeitou o pedido da Grayscale em junho de 2022 com base no fato de que um ETF à vista traz um risco maior de fraude e não protege suficientemente os investidores. Acrescentou que a Grayscale não apresentou um plano adequado para prevenir fraudes e proteger os investidores em sua aplicação.

A Grayscale imediatamente processou a SEC e apelou de sua decisão no tribunal e está envolvida em uma batalha legal desde então.

Argumento da escala de cinza

O apelo da Grayscale é construído em torno do argumento de que um ETF à vista não é diferente de um ETF futuro – que a SEC aprovou anteriormente – e, portanto, não tem motivos para rejeitar seu pedido.

A SEC, por outro lado, afirma que os dois são diferentes porque os contratos futuros são negociados em bolsas públicas – como a Chicago Mercantile Exchange – supervisionadas por reguladores federais. Acrescentou que o CME faz uma ampla vigilância das negociações na bolsa e possui várias ferramentas para detectar fraudes e manipulação de preços.

A Grayscale afirma que os ETFs à vista e futuros dependem do preço do Bitcoin e, portanto, carregam os mesmos níveis de risco, independentemente de onde são negociados.

Resultado esperado em meses

Os juízes do tribunal federal de apelação ouvirão os argumentos a partir de 7 de março e devem chegar a uma decisão final nos próximos meses.

Os analistas da Bloomberg acreditam que há menos de 50% de chance de os juízes anularem a decisão da SEC, já que a vigilância da CME é suficiente para detecção de fraude e manipulação quando se trata de ETFs baseados em futuros. No entanto, não está claro se essa vigilância funcionará para ETFs à vista da mesma maneira.

Enquanto isso, o principal advogado da Grayscale Don Verrilli disse que a SEC está pegando coisas semelhantes e tratando-as de maneira diferente, o que fortalece o argumento da empresa, e acrescentou que está “confiante” de que o recurso será bem-sucedido. Ele disse:

“A maneira mais básica pela qual uma agência pode agir de maneira arbitrária e caprichosa é pegar casos semelhantes, situações semelhantes e tratá-los de maneira diferente. E, essencialmente, é isso que temos aqui.”

Verrilli é um advogado experiente e já defendeu com sucesso casos importantes na Suprema Corte no passado.