Tom Lee diz que a perda de US$ 6 bilhões em papel ether da BitMine é “intencional”

Presidente da imersão BitMine, Tom Lee resistiu às críticas de suas crescentes perdas em papéis esta semana, dizendo que a redução refletiu o desenho de sua estratégia de tesouraria ethereum, em vez de uma falha na execução.

Em uma série de postagens no X, Lee disse que o BitMine foi construído para rastrear o preço do Ether e superá-lo durante um ciclo completo de mercado, comparando sua estrutura a um produto estilo índice, em vez de um veículo de negociação tático.

Com os mercados de criptomoedas em recessão, no entanto, a empresa disse que as perdas não realizadas em suas participações em ETH são inevitáveis.

“A criptografia está em queda, então naturalmente a ETH está em queda”, escreveu Lee, acrescentando que as perdas no papel “não são um bug – é uma característica” e questionando se um escrutínio semelhante é aplicado aos fundos de índice durante as quedas do mercado.

Os comentários seguem relatórios recentes mostrando a BitMine com mais de US$ 6 bilhões em perdas não realizadas depois que a queda do Ether puxou o valor de suas participações de 4,24 milhões de ETH para cerca de US$ 9,6 bilhões, de quase US$ 14 bilhões em outubro.

A empresa adicionou mais de 40.000 ETH pouco antes da última etapa de redução, intensificando o foco na exposição de seu balanço patrimonial.

A BitMine se enquadrou como uma empresa de tesouraria de éter, em vez de um comprador discricionário, com sua estratégia centrada na acumulação de ETH de longo prazo e no rendimento de apostas, em vez de no timing de preços de curto prazo.

Essa é uma abordagem semelhante usada por algumas empresas de tesouraria focadas em bitcoin, que argumentam que a volatilidade é o custo de manter a exposição de longa duração a um ativo essencial.

Mas a escala das participações da BitMine significa que as oscilações de preços têm um impacto descomunal nos resultados divulgados, especialmente durante períodos de pouca liquidez e vendas forçadas nos mercados de derivados.

Embora a empresa tenha estimado anteriormente uma receita anual de apostas em cerca de US$ 164 milhões, essa receita fornece apenas uma compensação limitada durante reduções acentuadas.

O presidente Tom Lee adotou um tom mais cauteloso sobre as condições de mercado no curto prazo, alertando que a criptografia ainda está passando por uma fase de desalavancagem que pode se estender até o início de 2026.

Os últimos comentários de Lee, no entanto, deixam claro que a empresa continua comprometida com a sua tese.

“Resumindo”, disse a empresa, “ethereum é o futuro das finanças”.