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Solana impulsiona USDC além do Tether em meio ao cenário de stablecoin em evolução
Moeda USD da Circle (USDC) foi oficialmente destituído USDT do Tether em volume de transferências pela primeira vez em sete anos. A mudança marca um momento decisivo para os ativos digitais, dividindo claramente a liderança da stablecoin em duas categorias distintas: oferta total e velocidade transacional.
Enquanto Tether continua sendo o peso pesado indiscutível no mercado de stablecoin, o USDC tornou-se o principal lubrificante para o movimento real de capital em todo o ecossistema de criptomoedas.
De acordo com uma nota de pesquisa recente de Mizuho, o USDC foi responsável por 64% do volume de transferência entre as duas principais stablecoins.
Isso se traduz em cerca de US$ 2,2 trilhões em volume de transações ajustado para o USDC, em comparação com US$ 1,3 trilhão para o USDT. Mizuho observou que esta é a primeira vez desde 2019 que o USDC lidera por esta métrica.
A lacuna tornou-se impossível de ignorar em fevereiro. Dados compilados pela Allium estimaram o volume total de transferência de stablecoin em US$ 1,8 trilhão para o mês. Dentro desse pool, o USDC foi responsável por aproximadamente US$ 1,26 trilhão, enquanto o USDT foi responsável por apenas US$ 514 bilhões.
No entanto, a estrutura de oferta do mercado mais amplo continua a favorecer fortemente o Tether.
do CryptoSlate os dados mostram que o USDT tem enormes US$ 184 bilhões em capitalização de mercado total, enquanto a oferta do USDC é de aproximadamente US$ 79 bilhões. Por esses números, a oferta circulante de USDT permanece 2,36 vezes maior que a do USDC.
Esta forte divergência entre a oferta inativa e o volume de transferências ativas tornou-se a característica definidora do mercado atual. Também destaca a importância crescente dos trilhos de liquidação subjacentes.
Os pesquisadores da Mizuho atribuíram a mudança de transferência ao uso significativamente mais rápido da rede, observando que os volumes ajustados de stablecoin cresceram mais de 90% ano após ano. De acordo com a empresa, a velocidade das transações está aumentando rapidamente, sinalizando que as stablecoins estão mudando de mãos com mais frequência em uma gama muito mais ampla de fluxos de trabalho financeiros.
Métricas de Solana destacam rotatividade recorde
Embora a Circle emita USDC nativamente em 30 blockchains diferentes, uma rede está no centro inegável dessa velocidade recém-descoberta.
Pelos números, o blockchain Solana fornece a ligação mais clara entre o aumento dos totais de transferência de USDC e a estrutura de mercado subjacente que exige movimentos constantes e repetidos.
Dados de Tons de cinza ilustra a escala desta atividade. Solana processou impressionantes US$ 650 bilhões em transações de stablecoin em fevereiro, mais que dobrando seu recorde anterior e liderando todos os blockchains concorrentes no mês.
O que torna este número notável é a base relativamente pequena de capital estacionado na rede, uma dinâmica que aponta para uma rotação extrema de activos.
De acordo com DeFiLlamatoda a base de stablecoin em Solana está em modestos US$ 15,7 bilhões. O USDC representa 53,81% desse pool de liquidez local, totalizando cerca de US$ 8,4 bilhões. Fora do Ethereum, onde o USDC mantém um fornecimento massivo de US$ 55 bilhões, Solana é a rede com maior presença absoluta do token.
A intensidade da circulação do USDC em Solana não tem precedentes. Terminal de tokens relatado esse volume mensal de transferência de USDC na rede disparou 300% ano após ano, atingindo US$ 880 bilhões somente em fevereiro de 2026.
Esses números descrevem uma arquitetura blockchain otimizada especificamente para liquidação repetida e de alta velocidade. O Token Terminal também observou que Taxa média de transação de Solana caiu para o mínimo de um ano de US$ 0,00047 durante o mesmo período.
Na verdade, as taxas ultrabaixas apoiam naturalmente o encaminhamento frequente, o reequilíbrio algorítmico e estratégias de liquidação complexas entre criadores de mercado e plataformas de negociação ao longo do dia de negociação.
Entretanto, vale a pena notar que a atividade de transferência de USDC também aumentou na sua maior base doméstica. Os dados do Token Terminal mostraram que o volume mensal de transferência de USDC no Ethereum ultrapassou US$ 1,7 trilhão em fevereiro, refletindo um aumento de 250% ano após ano.
Essencialmente, o quadro completo do fluxo abrange claramente múltiplas redes. No entanto, os dados provenientes de Solana estão a chamar a atenção imediata da indústria porque colocam os saldos estacionários e o movimento hiperactivo no mesmo quadro.
Isso ocorre porque um conjunto relativamente pequeno de stablecoins está gerando uma torrente de transferências, o que explica perfeitamente como o USDC construiu uma liderança em volume sem chegar perto de igualar a pegada do Tether no fornecimento total.
Solana DEXs giram de memes para estábulos
O aumento no volume de transferências de Solana coincide com uma mudança fundamental no que realmente impulsiona a atividade nas exchanges descentralizadas da rede.
No final de 2024 e início de 2025, memecoins eram a força dominante. Dados da Blockworks mostra que tokens altamente especulativos representaram mais de 60% de todas as atividades de exchanges descentralizadas em Solana durante essa janela.
Que aumento impulsionado pelo varejo empurrou os volumes de negociação para níveis recordes, dobrando brevemente os do Ethereum.
Mais recentemente, a paisagem amadureceu. Os dados da Blockworks agora indicam que os swaps relacionados à stablecoin assumiram o controle, respondendo por cerca de 70% de toda a atividade de blockchain na rede.
Essa mudança estrutural se alinha perfeitamente com os registros de transações de stablecoin de fevereiro rastreados pela Grayscale e o enorme salto no volume de transferência de USDC rastreado pelo Token Terminal.
Esta mudança na composição tem implicações enormes na forma como o volume de transferência se acumula.
Os fluxos de trabalho que dependem fortemente de stablecoins tendem a envolver transferências repetidas entre uma rede de intermediários. Os fluxos de negociação são rotineiramente divididos em vários trechos para encontrar o melhor preço disponível. Cada salto entre bolsas, criadores de mercado, fundos de hedge e aplicações de pagamento aumenta os totais agregados de transferência à medida que os saldos giram incansavelmente.
Como a taxa média de transação de Solana é praticamente zero, essas estratégias microscópicas de roteamento em várias etapas podem ser escalonadas sem prejudicar as margens de lucro.
Fossos regulatórios e trilhos financeiros tradicionais
Enquanto isso, a tecnologia blockchain é apenas metade da história. As mudanças políticas e as regras da plataforma influenciaram fortemente o roteamento de stablecoins no último ano, especialmente para instituições que operam sob estruturas de conformidade estritas nos Estados Unidos e na Europa.
Os Estados Unidos alteraram permanentemente a paisagem em julho de 2025 ao promulgando a Lei GENIUS, que estabeleceu uma estrutura federal abrangente para stablecoins de pagamento. Do outro lado do Atlântico, a Circle garantiu uma licença altamente cobiçada de Mercados de Criptoativos na Europa em janeiro de 2025.
Esses marcos regulatórios tiveram consequências imediatas no mercado. Binance e outras plataformas líderes de negociação de criptografia retirou todos os pares de stablecoins não compatíveis, visando especificamente o USDT, antes de 31 de março de 2025.
Desde então, Acesso comercial USDT da Tether em algumas das maiores bolsas do mundo foi severamente restringida dentro do bloco europeu. Este fosso de conformidade redirecionou naturalmente uma grande parte do fluxo cambial europeu para alternativas regulamentadas como o USDC.
A infra-estrutura de pagamento tradicional também se cruzou profundamente com a Ecossistema de roteamento USDC e Solana.
Em dezembro, a Visa anunciou que seus parceiros emissores e adquirentes nos Estados Unidos começaram a liquidar obrigações fiduciárias no USDC da Circle diretamente sobre o blockchain Solana. Os participantes iniciais incluíram o Cross River Bank e o Lead Bank, com uma implementação nacional mais ampla prevista para 2026.
A Circle está simultaneamente a impulsionar uma grande expansão transfronteiriça para fortalecer o seu encanamento institucional.
A empresa está ampliando ativamente a Circle Payments Network, um sistema que permite que instituições financeiras tradicionais enviem USDC internacionalmente e convertam-no diretamente em moedas fiduciárias locais por meio de parceiros bancários. A rede conta atualmente com 55 membros institucionais e atingiu US$ 6 bilhões em volume este ano.
Esses desenvolvimentos mostram por que o sinal competitivo do USDC piscando nos dados de 2026 é inegável. Isso mostra que o domínio da moeda estável não é mais uma equação de variável única e que o mercado agora mede o sucesso por meio de duas métricas que podem, e claramente o fazem, divergir por longos períodos.
