SKY salta quase 10% depois que a votação sobre governança retarda a criação de novos tokens enquanto as recompras restringem a oferta

SKY, o token nativo da plataforma DeFi Sky (anteriormente Maker), subiu quase 10% após o protocolo executou uma proposta de governança isso diminuiu a rapidez com que novos tokens são criados por meio de recompensas de apostas, expandiu seu sistema de empréstimo em torno do stablecoin USDS e manteve um grande programa de recompra que está retirando tokens do mercado.

A proposta de governança, aprovada em 27 de fevereiro e executada em 2 de março, introduziu várias mudanças em todo o Sky Protocol, incluindo ajustes nas recompensas de apostas e a integração de uma nova infraestrutura de crédito projetada para expandir o alcance de seu ecossistema de stablecoin USDS.

Uma das mudanças mais observadas envolveu recompensas de aposta – a taxa na qual novas moedas são emitidas como retorno pelo bloqueio de participações existentes no protocolo.

Crescimento mais lento da oferta

A proposta “normalizou” as chamadas emissões de staking SKY, fixando a distribuição em cerca de 838,18 milhões de tokens nos próximos 180 dias, representando uma redução de cerca de 161,82 milhões de tokens em comparação com o cronograma anterior. Emissões mais baixas podem reduzir a pressão de diluição, um fator que os traders costumam observar de perto ao avaliar os tokens de governança.

Ao mesmo tempo, o protocolo tem recomprado constantemente seu próprio token por meio de um programa de recompra automatizado financiado com USDS. De acordo com o painel da Sky, o sistema gastou cerca de US$ 114,5 milhões recomprando cerca de 1,83 bilhão de tokens SKY até agora.

As compras ocorrem em pequenas transações ao longo do dia, normalmente em torno de US$ 10.000 por negociação, criando uma oferta constante no mercado. No total, o programa está atualmente removendo de circulação cerca de 3,6 milhões de tokens SKY todos os dias.

Combinadas com o ajuste de emissões, as recompras restringiram o fornecimento efetivo do token. Dados do protocolo indica que cerca de 67% do SKY está atualmente apostado, deixando uma parcela menor sendo negociada ativamente no mercado.

A proposta de governação também aprovou novas infra-estruturas para expandir os mercados de crédito em torno do protocolo. Dois novos “Agentes de Lançamento” foram integrados para ajudar a implantar crédito e gerenciar a infraestrutura de liquidez conectada ao sistema stablecoin USDS.

Tendência da indústria

Em todo o mercado de criptomoedas, um número crescente de protocolos está migrando para modelos de tokens construídos em torno de recompras e emissões mais baixas, substituindo os sistemas de incentivos fortemente inflacionados que dominaram os primeiros DeFi.

No passado, muitos protocolos distribuíam grandes quantidades de tokens recém-criados para atrair fornecedores de liquidez, comerciantes e participantes na governação. Embora esses incentivos tenham ajudado a criar redes, também criaram uma pressão de venda persistente, uma vez que os destinatários frequentemente vendiam recompensas no mercado.

Mais recentemente, os protocolos começaram a mover-se na direção oposta. Em vez de emitir mais tokens, alguns estão usando as receitas do protocolo para recomprar tokens no mercado aberto ou reduzir completamente as emissões.

Hyperliquid oferece um exemplo recente. A bolsa descentralizada aloca uma parte da negociação taxas para comprar e queimar seu token HYPE. Quando a atividade comercial aumentou na semana passada, o protocolo gerou mais de US$ 13 milhões em taxas semanais, permitindo que cerca de US$ 9 milhões em tokens fossem queimados durante sete dias.

Outros projetos estão buscando abordagens semelhantes. Júpiter, com sede em Solana, votou em fevereiro para eliminar novas emissões líquidas de seu token JUP em 2026, evitando que fornecimento adicional entrasse em circulação. Enquanto isso, o protocolo de derivativos dYdX aprovou um plano que aloca 75% da receita do protocolo para recompras de tokens.

A mudança reflete um esforço mais amplo para vincular a demanda de tokens mais diretamente à atividade do protocolo, ao mesmo tempo que limita a diluição para os detentores existentes.