‘Sem valor intrínseco’ – Então por que o Bitcoin rastreia a liquidez do RBI tão de perto?

O Bitcoin está de volta aos holofotes – desta vez, na Índia!

Comentários recentes de um alto funcionário do Reserve Bank of India (RBI) iniciaram uma conversa no país sobre o que Bitcoin [BTC] realmente é… e o que não é.

Embora os comentários tenham causado reação online, há mais nisso do que você pensa.

O RBI não está comprando o argumento criptográfico

Falando num evento de mídia em Mumbai, o vice-governador do RBI, T. Rabi Sankar, deixou as coisas claras. Stablecoins simplesmente não passam no teste de como o dinheiro deveria ser.

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Ele argumentou que, ao contrário das moedas soberanas, as stablecoins não trazem uma promessa clara de pagamento, uma característica que ele disse ser central para qualquer forma confiável de dinheiro. Na sua opinião, os seus benefícios são exagerados, enquanto os riscos (instabilidade de preços e menor controlo sobre a política monetária) são reais.

“Além da facilitação de pagamentos ilícitos e da evasão de medidas de capital, as stablecoins levantam preocupações significativas para a estabilidade monetária, política fiscal, intermediação bancária e resiliência sistêmica…”

Sankar também rejeitou a ideia de que as criptomoedas possuem valor inerente. Referindo-se às origens do Bitcoin, ele o descreveu como uma vitrine de tecnologia e não como uma moeda verdadeira, acrescentando que seu valor é em grande parte especulativo.

O RBI continua a apoiar a utilização de dinheiro apoiado pelo Estado, apoiado por instituições globais como o FMI.

Crypto Twitter recua

A comunidade argumentou que o Bitcoin e as stablecoins representam pouca ameaça à rupia. Um usuário até ligou a compreensão do banco central sobre criptografia está desatualizada.

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Um usuário apontou que as stablecoins já estão sendo usadas pelos indianos para remessas mais rápidas e baratas, muitas vezes reduzindo as taxas por uma ampla margem em comparação com as rotas tradicionais.

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Outros alertaram que atrasar uma estrutura para stablecoins lastreadas em INR poderia sair pela culatra, permitindo que os tokens lastreados em dólares dominassem.

Eles acrescentaram que pagamentos programáveis em cadeia poderiam complementar sistemas como o UPI. Isto aplica-se especialmente a casos de utilização transfronteiriços em que os caminhos-de-ferro existentes na Índia têm alcance limitado.

Uma curiosa contradição

Apesar de rejeitar abertamente o Bitcoin, o balanço do RBI se move em sincronia com as maiores altas e quedas do Bitcoin. Quando a liquidez do RBI se expande, o Bitcoin tende a subir. Quando a liquidez é menor, o Bitcoin enfraquece.

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Isso não quer dizer que o RBI esteja impulsionando o Bitcoin, mas o contraste é definitivamente desconfortável.

Se o Bitcoin não é dinheiro, então porque é que continua a mover-se com as mesmas forças de liquidez que moldam o sistema financeiro global? E por que os movimentos do RBI se correlacionam mais com o BTC?

Considerações Finais

O RBI pode descartar o Bitcoin, mas seus ciclos de liquidez estão alinhados com os movimentos do BTC.
O fosso entre a retórica política e a realidade do mercado está a aumentar.