Sem liquidação de Bitcoin na GameStop, 4.710 BTC ainda estão registrados

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Dois meses de especulação terminaram na terça-feira, quando GameStop confirmado nunca vendeu seu Bitcoin. A empresa prometeu 4.709 de suas moedas à Coinbase Credit como garantia para uma estratégia de opções de compra coberta, de acordo com seu relatório anual arquivado na Securities and Exchange Commission.

Analistas Onchain soaram o alarme em janeiro

Quando os rastreadores onchain detectaram o GameStop movendo todo o seu Bitcoin estoque para Coinbase Prime em janeiro, a suposição se espalhou rapidamente – a empresa estava vendendo. Essa leitura acabou por estar errada. A transferência fez parte de um jogo de opções estruturado, não de uma saída.

A GameStop vendeu contratos de chamadas cobertas com preços de exercício entre US$ 105.000 e US$ 110.000, com vencimento nesta sexta-feira. Nessa configuração, a empresa cobra os prêmios antecipadamente e mantém o Bitcoin se os compradores saírem sem exercer as opções. Alguns contratos de janeiro já expiraram sem serem exercidos.

A empresa ainda mantém um bitcoin que foi mantido fora do acordo de garantia. As 4.709 moedas prometidas permanecem nos livros – recém-reclassificadas.

BTCUSD trading at $67,312 on the 24-hour chart: TradingView

Por que as moedas não aparecem mais como detidas diretamente

Como o Coinbase Credit pode reutilizar ativos penhorados – uma prática chamada rehipoteca – GameStop removeu as 4.709 moedas do seu balanço como participações diretas e registou-as como um ativo digital a receber. A empresa disse no processo que, embora o rótulo tenha mudado, sua exposição aos movimentos de preços do Bitcoin não mudou.

Essa exposição não foi indolor. As moedas prometidas foram avaliadas em US$ 368 milhões em 31 de janeiro, com um valor não realizado perda de pouco mais de US$ 59 milhões registrados naquela data. O Bitcoin caiu cerca de 45% em relação ao seu recorde. O pedido também mostra um ganho não realizado de US$ 2,3 milhões e um passivo de US$ 700.000 vinculado à posição de opções.

GameStop entrou no Bitcoin depois que Cohen se encontrou com Saylor

Relatórios indicam que o executivo-chefe Ryan Cohen se reuniu com Estratégia presidente Michael Saylor no início de 2025 para discutir estratégias corporativas de Bitcoin. A GameStop anunciou sua mudança para o Bitcoin logo depois. Antes da transferência da Coinbase, a empresa estava classificada entre os 25 maiores detentores corporativos de Bitcoin por tamanho, de acordo com bitcointreasuries.net.

O documento da SEC encerra o capítulo sobre o que muitos consideram uma saída iminente. GameStop detém seu Bitcoin. Está perdendo dinheiro no papel. E agora está usando a posição para gerar renda enquanto espera.

Imagem em destaque da Shutterstock, gráfico do TradingView

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