Regulamentação de criptografia da Coreia do Sul adiada até 2026 devido a disputas de stablecoin

A tão esperada Coreia do Sul Lei Básica de Ativos Digitais encontrou outro obstáculo. As autoridades adiaram oficialmente a apresentação do projeto de lei até 2026, sinalizando divergências mais profundas nos bastidores sobre como as stablecoins deveriam ser regulamentadas em um dos mercados de criptografia mais ativos da Ásia.

O atraso reflecte tensões não resolvidas entre os reguladores financeiros e as autoridades bancárias centrais, numa altura em que os activos digitais estão cada vez mais integrados no sistema financeiro da Coreia do Sul.

O que a Lei Básica de Ativos Digitais pretendia fazer

A lei proposta visa criar um quadro jurídico claro para os ativos digitais, com um forte enfoque na proteção dos investidores. Uma das suas características centrais é a introdução de responsabilidade sem culpa para os operadores de ativos digitais, o que significa que as empresas podem ser responsabilizadas por perdas mesmo sem negligência comprovada.

Outro objetivo importante é reduzir o risco sistêmico vinculado às stablecoins. O projeto de lei exige que os emissores de stablecoins apoiem integralmente seus tokens com ativos de reserva, mantidos em bancos ou instituições aprovadas, com reservas superiores a 100% da oferta circulante. Esta estrutura visa isolar o risco de falência e evitar efeitos colaterais em caso de falência do emitente.

Por que os Stablecoins estão no centro da disputa

O atraso decorre em grande parte de divergências entre a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) e instituições financeiras, incluindo o Banco da Coreia. Embora os reguladores concordem amplamente sobre a necessidade de supervisão, não há consenso sobre quem deve, em última análise, controlar os requisitos de reservas, a supervisão e a aplicação dos emitentes de moedas estáveis.

Estas diferenças dificultaram a finalização da estrutura do projeto de lei, levando as autoridades a adiar a apresentação em vez de avançar com lacunas não resolvidas.

Impacto no mercado criptográfico e na confiança dos investidores

Embora nenhuma reação imediata do mercado tenha sido registrada, o atraso introduz incerteza para as empresas de criptografia que operam na Coreia do Sul. Os emissores, bolsas e provedores de pagamento de stablecoins ficam navegando em regras pouco claras à medida que a adoção continua a crescer.

Os observadores da indústria observam que a hesitação regulamentar, mesmo quando motivada pela cautela, pode abrandar a inovação e enfraquecer a confiança dos investidores. Sem directrizes claras, as empresas podem atrasar os planos de expansão ou procurar jurisdições mais amigáveis.

Política e metas monetárias aumentam a pressão

À medida que as negociações se arrastam, o Partido Democrata, no poder, está a trabalhar na sua própria versão de um projeto de lei sobre ativos digitais, combinando ideias de vários legisladores. Entretanto, aumenta a urgência política.

O presidente Lee Jae Myung fez do desenvolvimento de uma stablecoin apoiada pelo won coreano uma prioridade, vendo-a como uma forma de salvaguardar a soberania monetária em um mercado global dominado pelas stablecoins do dólar americano.

A atrasada Lei Básica de Ativos Digitais representa a segunda fase da estrutura criptográfica mais ampla da Coreia do Sul. A primeira fase, já em vigor, centrou-se na repressão das práticas comerciais desleais. O que vem a seguir moldará a forma como as stablecoins e os ativos digitais se encaixarão no futuro financeiro da Coreia.

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