Ray Dalio: Ouro é uma opção melhor do que Bitcoin e ações de tecnologia porque…

As economias globais experimentaram uma incerteza significativa após a imposição de restrições comerciais pelos Estados Unidos em meados de 2025.

A incerteza no mercado global persistiu em 2026, especialmente num contexto de tensões geopolíticas intensificadas.

À medida que a noção de comércio livre enfraqueceu, os investidores, tanto indivíduos como bancos centrais, voltaram-se para activos mais estabelecidos, especialmente o ouro.

O ouro é uma aposta mais segura em meio à incerteza do mercado global?

O ouro foi negociado dentro de um canal ascendente desde novembro de 2024, subindo de US$ 2.572 para uma alta histórica de US$ 5.595 antes de recuar.

No momento em que este livro foi escrito, Gold [XAU] negociado a US$ 5.133, estendendo sua consolidação de um mês. Em meio a esse forte desempenho de preços, o ouro passou mais de 1.200 dias sem cair 20%.

Fonte: Checkonchain

Com a criptografia registrando um desempenho estelar, os analistas de mercado têm opiniões divergentes sobre o que está por trás da alta.

De acordo com Ray DalioO ouro registou ganhos massivos não só porque é considerado mais estabelecido, mas também devido à procura renovada.

“Os bancos centrais, os indivíduos e outros estão a adquirir ouro como alternativa porque o dinheiro, mecanicamente, é visto como dívida.”

Embora os bancos centrais possam imprimir moeda fiduciária, o que tende a causar inflação, não podem imprimir ouro.

Além disso, o ouro registou uma procura massiva por parte dos bancos centrais e investidores individuais ao longo de 2022, impulsionando um aumento na acumulação.

Embora outros activos tenham registado uma liquidez reduzida devido às crescentes tensões comerciais, os investidores consideraram o ouro uma aposta mais segura. Ainda mais importante, Dalio observou que o ouro tem agido como um diversificador, tendo um desempenho quando outros não o fazem.

Ele expressou,

“O ouro também serve como diversificador numa carteira, tendo um bom desempenho quando outros ativos não o fazem.”

Por que o Bitcoin está atrasado

Embora o ouro tenha visto a demanda passar por um período de incerteza, os mercados perceberam o Bitcoin [BTC] diferentemente. Ray Dalio postulou que o Bitcoin não conseguiu acompanhar o ritmo do ouro devido à natureza das transações relacionadas ao BTC.

Ele disse:

“O Bitcoin não tem privacidade e quaisquer transações podem ser monitoradas e controladas indiretamente. Os bancos centrais não vão querer comprar Bitcoin e poder mantê-lo.”

Como as transações envolvendo BTC são rastreáveis, os bancos centrais são desencorajados de mantê-lo. Como tal, os bancos centrais não demonstraram interesse em deter Bitcoindeixando a moeda-rei sem demanda potencial sustentada.

Além disso, Dalio acrescentou que,

“A propriedade do Bitcoin tende a ter uma alta correlação com ações de tecnologia.”

Isto é evidenciado pelo desempenho recente da MSFT, AAPL, META, GOOG, S&P 500 e NDQ, uma vez que todos caíram juntamente com o BTC. Durante este período, apenas o NVDA e o TSLA mostraram maior força que o Bitcoin.

Fonte: Checkonchain

Da mesma forma, o BTC é pequeno em relação ao ouro, e o mercado, especialmente os mercados tradicionais, os percebe de forma diferente.

Quando pressionados financeiramente, os investidores provavelmente liquidarão suas participações em BTC, o que exercerá pressão descendente sobre o ativo.

Portanto, Dalio argumenta que, dadas as condições prevalecentes, os investidores veem o ouro como uma opção melhor do que o Bitcoin.

O BTC pode mudar a dinâmica predominante?

O Bitcoin teve um desempenho inferior em relação aos metais até 2025, com a prata e o ouro mantendo-se acima da linha de base do mercado.

Por outro lado, o BTC caiu junto com o SPX, o retorno total do SPX e o TILT, indicando uma alta correlação com as ações.

Fonte: Checkonchain

O desempenho destes activos mostrou que os investidores reduziram a exposição a activos considerados de risco. Como tal, o capital fluiu para os metais para preservação, ao mesmo tempo que obteve ganhos.

Actualmente, os mercados globais estão mais inclinados para activos considerados como coberturas contra políticas incertas. Portanto, o BTC permanece à mercê da liquidez global.

Sob tais condições, a probabilidade do BTC rivalizar com o ouro requer uma mudança na procura e uma recuperação na liquidez. Até que os mercados se sintam seguros o suficiente para fluir capital para a SPX e outras ações, o ouro está posicionado para superar o BTC.

Resumo Final

• O ouro continuou a subir em meio à demanda renovada de bancos centrais e investidores individuais, de acordo com Ray Dalio
• O Bitcoin não conseguiu acompanhar o ritmo em meio à redução da liquidez e ao sentimento de risco entre os investidores.