Por que os shorts de Bitcoin parecem confiantes agora, mesmo com a aproximação de US$ 90 mil

Os ursos tiveram um Natal antecipado após a queda de 23% do Bitcoin no quarto trimestre e ainda estavam se posicionando agressivamente para obter mais ganhos no final do ano.

De acordo com CryptoQuant, o nível de Bitcoin a pressão de venda ultrapassou o dump no início de 2025 durante as guerras tarifárias de Trump, conforme ilustrado por uma queda acentuada na métrica Taker Buy Sell Ratio.

Fonte: CryptoQuant

Bitcoin [BTC] os vendedores a descoberto têm recuperado domínio nos últimos cinco dias, à medida que a procura de ETFs diminuiu ainda mais durante o feriado de Natal e num contexto de sentimento fraco mais amplo.

Interesse institucional cai para níveis de 2024

Desde 18 de dezembro, os produtos ETF à vista dos EUA registaram saídas líquidas diárias consecutivas. Isto tem sido parte de um processo mais amplo aliviar a demanda para ETFs desde meados de outubro.

Os contratos em aberto na Bolsa Mercantil de Chicago também diminuíram acentuadamente. Caiu abaixo dos 10 mil milhões de dólares pela primeira vez desde Setembro de 2024, sinalizando uma clara mudança de risco entre os investidores institucionais.

Fonte: Velo

A queda na participação institucional resultou em grande parte da quebra do comércio de base. Esta estratégia envolve a compra de ETFs à vista e a venda a descoberto de uma posição equivalente em futuros da CME para obter rendimento.

Esse rendimento atingiu um pico próximo de 10% no início de 2025. Desde então, caiu para cerca de 5%, tornando a negociação menos atractiva e mais arriscada para fundos de cobertura e outros grandes intervenientes.

Com a procura limitada de ETFs e a ausência de qualquer catalisador forte, alguns analistas projetado uma queda potencial abaixo de US$ 80 mil no início de 2026.

No entanto, as posições vendidas alavancadas poderiam ser rapidamente liquidadas se o BTC subisse para US$ 90.600. Cerca de US$ 3 bilhões em posições vendidas alavancadas foram estacionadas nesse nível, com outra meta imediata de US$ 88,7 mil no caso de uma busca por liquidez.

Fonte: CoinGlass

Por outro lado, posições compradas alavancadas em US$ 83,9 mil e US$ 86,1 mil também poderiam ser liquidadas durante uma queda volátil.

Curiosamente, os jogadores de opções também apostaram em níveis semelhantes. De acordo com Arkham dadosos principais volumes de opções nas últimas 24 horas estavam concentrados em US$ 85 mil para possíveis quedas e US$ 88 mil e US$ 90 mil para possíveis alvos de alta.

Fonte: Arkham

No geral, o posicionamento visou uma ação de preços dentro da faixa para o novo ano, com os grandes jogadores protegendo-se ativamente contra um risco negativo de US$ 85 mil novamente.

Considerações Finais

• Os vendedores a descoberto de Bitcoin se intensificaram para a posição de final de ano e vislumbraram outra queda potencial para US$ 85 mil novamente.
• A demanda institucional por BTC diminuiu com os juros em aberto da CME caindo para os níveis de 2024.