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Por que os comerciantes de Bitcoin permanecem comprados apesar de US$ 317 milhões em perdas diárias de BTC
Bitcoin [BTC] a pressão de venda intensificou-se à medida que as perdas realizadas aumentaram para um SMA 3D de –$317 milhões por dia, refletindo saídas de detentores em dificuldades.
À medida que a liquidez enfraquecia, as oportunidades de realização de lucros diminuíam, forçando os novos participantes a vender com perdas, o que aprofundou as saídas líquidas.
Mais cedoo métrica consistentemente mantido impressões positivas, refletindo rentabilidade sustentada durante a fase mais ampla de tendência de alta.
Picos acentuados interromperam estes períodos positivos, elevando os lucros realizados à medida que os investidores vendiam na euforia do mercado e nas condições de alavancagem elevadas.
Fonte: Glassnode/X
Esses picos muitas vezes alinharam-se com os máximos dos preços locais, à medida que os participantes no mercado obtinham ganhos agressivamente.
Esta transição agora espelhos Dezembro de 2022, quando as liquidações em cascata e o estresse de crédito empurraram as perdas realizadas para menos de –US$ 300 milhões por dia.
Nessa altura, as vendas forçadas dominaram, enquanto mãos fracas saíram sob condições de liquidez restritivas. Posteriormente, o preço estabilizou gradualmente, apoiado pela acumulação de pacientes e pela reparação do balanço.
A perda de dinamismo parece agora estar a estabilizar, à medida que os recentes picos descendentes se estão a tornar mais pequenos e menos frequentes.
No entanto, leituras persistentes abaixo de zero ainda sinalizam uma capitulação contínua, onde a oferta continua a transferir-se para detentores mais fortes e motivados pela convicção.
Eis por que a capitulação está se aprofundando
Rentabilidade continua a repor à medida que as perdas realizadas se expandem ao longo das fases de distribuição, reforçando a pressão persistente do lado do vendedor.
O pico de perdas realizadas agora se aproxima dos extremos do ciclo anterior, com impressões de um único dia excedendo US$ 5 bilhões, rivalizando com os níveis de capitulação do final de 2022.
Fonte: Glassnode/X
À medida que estes picos emergem, a estrutura do mercado enfraquece, enquanto a confiança e a procura à vista se deterioram paralelamente. As perdas em percentagem da capitalização de mercado também estão a aumentar, sinalizando uma destruição de valor mais ampla, em vez de dificuldades isoladas para os detentores.
Isto é importante porque perdas proporcionais mais elevadas amplificam a tensão no balanço entre os grupos.
Fonte: Glassnode/X
A perda por moeda movimentada está aumentando, indicando que as moedas estão sendo transferidas com descontos maiores em relação à sua base de custo.
À medida que esta tendência se aprofunda, a alavancagem continua a diminuir, enquanto os mercados de opções mantêm preços elevados para o risco descendente nos prazos de curto prazo.
Aproveite o aumento da aglomeração à medida que a tendência de longo prazo do Bitcoin se intensifica
O posicionamento longo está a crescer em todo o mercado à medida que o rácio Long/Short agregado tende a subir, reflectindo o aumento da exposição direccional.
Contudo, o aumento não foi gradual; em vez disso, formou-se através de picos nítidos e inconsistentes, sinalizando uma convicção reativa em vez de estável.
Bitcoin a demanda de longo prazo permanece dominante, com proporções frequentemente superiores a 2,5–3,0, enquanto as médias das altcoins permanecem próximas de 1,5–2,0.
Esse divergência persiste apesar da recente fraqueza do preço do Bitcoin, destacando que os comerciantes continuam com excesso de peso no BTC devido à sua segurança estrutural percebida.
Fonte: X
Ao mesmo tempo, a concentração da alavancagem está a aumentar em vez de se dispersar, aumentando a sensibilidade sistémica à liquidação. À medida que os traders acrescentam posições compradas numa estrutura de preços enfraquecida, o posicionamento reflete uma negação de um risco descendente mais amplo.
As bandas de liquidação agora se agrupam fortemente abaixo das faixas recentes, o que significa que reduções modestas podem desencadear longas contrações em cascata. As tendências de financiamento e de juros abertos sugerem ainda uma realavancagem, e não uma desalavancagem saudável, no contexto de uma tendência descendente ativa.
Em resumo, os traders enfrentam uma pressão crescente para vender, uma vez que investem fortemente e correm o risco de perder mais dinheiro.
Considerações Finais
- A pressão de capitulação está a crescer porque as perdas que os traders estão a sofrer são semelhantes às de recessões anteriores.
- A longa aglomeração de Bitcoins persiste apesar da deterioração da estrutura, aumentando o risco sistêmico de liquidação à medida que a alavancagem se reconstrói em uma tendência de baixa ativa.
