Por que o Bitcoin em 2026 parece dois mercados completamente diferentes ao mesmo tempo

Superficialmente, o mercado de criptografia parece forte. Apesar das contínuas tensões globais, o Bitcoin tem se comportado como um ativo seguro, com uma ação constante dos preços apoiando a confiança.

Contudo, por trás dessa força, algo incomum está se revelando.

Dados da Alphractal mostraram que, embora novos capitais institucionais e de varejo estejam sendo negociados ativamente, as moedas mantidas por mais de três anos quase pararam de se movimentar.

A métrica Coin Days Destroyed (CDD) tem caído para mínimos históricos, mesmo numa média de 90 dias, indicando que os detentores de longo prazo não estão a vender nem a reagir às oscilações do mercado.

Se analisada profundamente, esta fase mostrou que o Bitcoin estava passando por exaustão de oferta, em vez de simples hesitação.

O que outras métricas estão sugerindo?

A métrica Idade Consumida mostra que os detentores mais velhos estavam tranquilos, mas à medida que os preços subiram em direcção aos máximos locais no final de Novembro, essa calma quebrou drasticamente.

Fonte: Santíment

Além disso, a Circulação Inativa de 90 dias também disparou acentuadamente, mostrando que os detentores de longo prazo aproveitaram a alta para sair.

Dados da Glassnode confirmam que desde dezembro de 2025, o Coin Days Destroyed (CDD-90) de 90 dias caiu para níveis muito baixos.

Na verdade, à medida que o preço deslocou-se para a região dos 70.000 dólares em fevereiro de 2026, parece haver uma estranha divergência em que o preço estava a enfraquecer, mas o CDD-90 não estava a subir.

Fonte: Glassnode

Normalmente, os titulares mais velhos reagem durante o estresse. Desta vez, eles não são.

Isto sugere que a maior parte das vendas em grande escala já ocorreu em Novembro e que os restantes detentores estão profundamente empenhados e inactivos.

Ainda assim, o baixo CDD-90 não é automaticamente otimista. Se os detentores de longo prazo não vendem, também não fornecem ativamente um forte apoio do lado da compra.

Sentimentos de varejo mistos

No entanto, apesar disso, o sentimento do retalho em torno Bitcoin [BTC] permanece intacto, como observado por ex-funcionário do JP Morgan, Aditya Singhania, quem disse,

“Não há absolutamente nenhum pânico no Bitcoin! Todos estão em pânico e esperando uma grande queda amanhã. O mercado pode surpreender positivamente a maioria das pessoas. Se houvesse pânico real, ele teria sido visto pela primeira vez no mercado de criptografia.”

No entanto, nem todos compartilham o mesmo sentimento observado pelo eterno crítico do Bitcoin, Peter Schiff, que disse:

Fonte: Peter Schiff/X

O que vem pela frente?

Historicamente, o Bitcoin muitas vezes encontra um verdadeiro fundo perto de sua base de custo de detentor de longo prazo (LTH), agora em torno de US$ 38.900. Com o preço ainda cerca de 66% acima desse nível, o mercado não visto a redefinição profunda típica dos ciclos de baixa anteriores.

As vendas actuais parecem ser impulsionadas principalmente pelos detentores de curto prazo, enquanto os investidores de longo prazo permanecem estáveis, um sinal de pressão, mas não de pânico.

Ao mesmo tempo, uma das primeiras baleias rastreadas recentemente pela Lookonchain vendido 500 BTC no valor de cerca de US$ 47,77 milhões de um estoque de 5.000 BTC comprado perto de US$ 332 anos atrás.

No geral, o Bitcoin em 2026 parece dois mercados ao mesmo tempo. De um lado estão os detentores de longo prazo que permanecem inactivos e indiferentes à volatilidade.

ÓPor outro lado, estão as primeiras baleias que estão lentamente a transformar os ganhos no papel em riqueza do mundo real. Em suma, a menos que as condições económicas globais piorem acentuadamente, o resultado mais provável será um longo período de movimento lateral, em vez de uma queda ou ruptura dramática.

Resumo Final

• O aumento da circulação inativa em novembro sugere que grandes vendas já aconteceram durante a alta.
• Com os GO inactivos, o mercado parece estar a digerir a distribuição anterior em vez de entrar numa nova capitulação.