Por que é improvável que Ethereum repita seus ganhos no segundo trimestre de 2025 em relação ao Bitcoin

Os L1s ainda estão navegando na linha tênue entre convicção e especulação. E Ethereum [ETH] realmente ilustra essa dinâmica.

No que diz respeito aos desenvolvedores, está muito à frente do grupo, com contratos implantados atingindo um recorde de 9,1 milhões no quarto trimestre de 2025, mesmo com o preço corrigido em 45%, marcando seu pior desempenho trimestral desde o mercado baixista de 2018.

Ainda assim, apesar destes ventos contrários, o simples nível de actividade dos promotores sinalizou uma base forte e resiliente para ETHpreparando o terreno para o Ethereum estender uma recuperação de longo prazo impulsionada pelos fundamentos em 2026.

Fonte: Terminal de Tokens

Notavelmente, é aparecendo na rede.

O volume de NFT coloca o Ethereum na liderança, com US$ 12,6 milhões fluindo pela rede. Atividade do DApp? Aumento surpreendente de 1.135%, para US$ 180 bilhões semanais. Basicamente, toda essa energia do desenvolvedor está alimentando diretamente o uso real da rede.

Mas aqui está o problema: o preço não reflete isso totalmente. Mesmo com esse tipo de atividade na rede, Ethereum ainda segue atrás Bitcoin [BTC] em quase 1,5x. É uma diferença muito grande em comparação com o que vimos em comícios anteriores.

Naturalmente, a questão é: a ETH pode repetir seus ganhos do segundo trimestre em relação ao BTC?

A força do Ethereum na rede impulsiona a especulação fora da rede

As perspectivas de curto prazo da ETH estão pesando sobre o seu potencial de crescimento a longo prazo.

Mesmo com forte atividade de desenvolvedores, o ETH caiu abaixo de US$ 2 mil Vitalik Buterin continua vendendo. Enquanto isso, métricas na cadeia apontam para um sentimento fortemente impulsionado pela alavancagem, mostrando poucos sinais de acumulação à vista.

Ao mesmo tempo, a relação ETH/BTC continua oscilando em uma faixa estreita, mas ainda caiu 0,28% na semana. Isso reforça a configuração de baixa do Ethereum e sinaliza que faltam fluxos rotacionais significativos do BTC para o ETH.

Fonte: TradingView (BTC/ETH)

Considerando tudo isso, a especulação supera claramente a convicção.

Do ponto de vista do sentimento, isso por si só prejudica o potencial de longo prazo do Ethereum, com o mercado ainda muito focado em movimentos de curto prazo. Como resultado, a repetição dos ganhos do segundo trimestre de 2025 em relação ao BTC parece improvável.

Em vez disso, se esta tendência se mantiver, ETH está preparada para estender perdas para BTC no segundo trimestre.

Resumo Final

• A atividade de desenvolvedor do Ethereum e o crescimento na rede permanecem em níveis recordes, mas o preço está defasado e o ETH ainda está atrás do BTC em 1,5x.
• O sentimento impulsionado pela alavancagem e a falta de fluxos de BTC sugerem que a fraqueza de curto prazo da ETH pode continuar, tornando improvável uma repetição dos ganhos do segundo trimestre de 2025.