Por que a explosão de hash de Bitcoin poderia espremer miners públicos em seguida

Em 23 de setembro, o hashrate do Bitcoin estabeleceu uma nova alta de 1.073 eh/s. No último mês, a computação bruta aumentou cerca de 21%.

No último trimestre, aproximadamente 70%. No último ano, a curva passou vertical, em torno de 675%.

O hashrate costumava ser um gráfico para nerds de mineradores e protocolo. Agora, ele parece um placar de despesas de capital para um setor que você pode negociar.

Vamos responder à pergunta básica rapidamente: o que é hashrate e por que alguém de fora de um armazém de mineração se importa?

Hashrate é o esforço computacional total apontado para a prova de trabalho do Bitcoin: ou seja, quão difícil seria superar a rede e reescrever o livro. Mais hashrate torna um ataque mais caro e menos prático. Mas o ângulo mais interessante não é apenas “segurança”; É o que isso diz sobre a escala da indústria por trás dela.

Você não recebe um Zetahash sem anos de instalação de instalações, instalações de transformadores, transportando cargas de máquinas e travamento em contratos de energia grande o suficiente para alimentar cidades inteiras. Cada aumento nessa linha é dinheiro e engenharia aparecendo no mundo real.

Mecanicamente, o protocolo mantém a cadência do bloco estável, aumentando ou diminuindo a dificuldade a cada 2016 blocos, como uma esteira que acelera quando os corredores ficam mais fortes. Quando o hashrate salta como fez até setembro, a esteira chuta mais rápido na próxima época ou duas, e a margem fica mais apertada.

Esse loop de feedback direciona os negócios: as máquinas ficam on -line, os blocos chegam muito rapidamente, a dificuldade de ajustes e a economia da unidade comprimem até que apenas os operadores mais eficientes mantenham sua vantagem. O protocolo é agnóstico; não negocia. Os mineradores atingem o preço de energia e as metas de eficiência da frota ou são empurradas para a parte de trás da linha.

A última impressão diária estabeleceu uma alta alta em torno de 1.073 eh/s. Nos últimos 30 dias, adicionou aproximadamente 184 EH/S no pico da véspera, um salto absoluto grande o suficiente para ter contado como toda a rede há pouco tempo.

Atualmente, o hashrate aumentou cerca de 36%. A série atravessou cada marcador psicológico em uma cadência previsível: 1 EH/S no início de 2016, 10 EH/S até o final de 2017, 100 EH/S até o final de 2019, 500 EH/S no final de 2023 e agora território de quatro comomina. Esses limiares marcam intensões em escala industrial: ondas ASIC de nova geração, racks mais densos, melhor firmware e eletricidade mais barata.

É aqui que “por que o hashrate é além da mineração” se torna a lente errada para olhar para ela. É muito importante para a mineração, porque os mineiros públicos agora estão no centro desta indústria. Mara, Riot, CLSK, Corz, Iren, CIFR e colegas não estão apenas negociando proxies por Bitcoin; Eles são empresas operacionais ligadas a essa esteira.

Quando o hashrate acelera mais rápido que o preço, a dificuldade o persegue e o hashprice comprime. Você pode ver que Shake Out nas chamadas de ganhos: Age da frota e Watts por Terahash de repente importa mais do que as linhas de tesouraria inteligentes.

Operadores com potência sub-US $ 0,04 a US $ 0,05/kWh, imersão eficiente ou locais de resfriamento a ar de alta utilização e sebes de energia firmes montam o ajuste sem tossir a margem para cima. Todo mundo observa seu ponto de equilíbrio subir.

O lado do mercado de ações é simples de narrar e difícil de executar.

A escala agora é um problema real de infraestrutura: os prazos de entrega da subestação, as restrições de transmissão, as filas de interconexão e a política localizada sobre onde você pode colocar carga. É por isso que o gráfico de hashrate é como um mapa de quem realmente executou.

Uma rede que acabou de liberar um Zetahash é uma indústria com ativos difíceis em todo o mundo, agrupados em regiões com energia barata e um governo local de apoio. A fita de estoque reflete essa classificação.

Empresas com novas frotas e a captura de megawatts prontamente disponíveis compartilham uma subida; O resto fica diluído, consolidado ou silenciosamente de fora quando a próxima dificuldade chegar.

A indústria é sempre tentada a transformar picos de hash em chamadas de preço.

No entanto, a melhor história aqui é que o preço reflete o humor enquanto o hashrate reflete o compromisso. As plataformas não aparecem magicamente porque o sentimento social ficou verde. O movimento que acabamos de registrar implica meses de Capex já gastos e meses mais filmados para a entrega.

Se as barracas de ponto, a dificuldade ainda farão seu trabalho e forçará a indústria a se engajar. Se o preço for executado com ele, você verá os nomes públicos Sprint como a alavancagem operacional divide -se positiva.

O mês passado de +20% e o trimestre de +70% não são apenas grandes; Eles são rápidos. O maior ganho absoluto de 30 dias nesta corrida atingido em meados de setembro, um lembrete de que a cadência de implantações agora é irregular, pois os contêineres aterram em rajadas, o poder fica on-line em pedaços e as estações da grade são importantes.

Esse ritmo é o que decidirá a tabela de classificação nas próximas épocas.

Você pode fingir uma narrativa. Você não pode fingir que o poder entregue.

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