Por dentro da proibição de mineração na China: o que isso significa para as perspectivas do Bitcoin para 2026

A caminho de 2026, o mercado parece estar estabelecendo uma clara divergência.

Por um lado, o tom ainda é arriscado. Bitcoin [BTC] não recuperou os níveis desde a queda de outubro, diminuindo a participação de oferta em lucro de 98% antes da liquidação para cerca de 63% agora. Isso é um verdadeiro aperto nas margens.

O resultado? Bitcoinde NUPL está profundamente no território de perdas líquidas. Do ponto de vista técnico, isto parece uma configuração clássica de capitulação. No entanto, uma divergência importante do mercado sugere que esta fase pode não ser de baixa, afinal.

Paralisação da mineração e vendas de LTH explicam a fraqueza do Bitcoin

A dinâmica de oferta do Bitcoin está passando por uma mudança silenciosa, mas significativa.

Notavelmente, a maior parte da pressão vem da China, que mais uma vez restrições de mineração reforçadas. Especificamente, a repressão em Xinjiang desligou cerca de 1,3 GW de capacidade de mineração, deixando 400 mil plataformas off-line.

Simplificando, os mineradores de BTC estão em risco, pois uma grande parte da mineração de Bitcoin na China foi forçada a ficar off-line. O resultado? O hashrate do Bitcoin caiu cerca de 8%, tornando a rede temporariamente menos segura contra ataques.

Fonte: Blockchain.com

Como mostra o gráfico, o hashrate do Bitcoin caiu de 1,12 bilhão de TH/s para 1,07 bilhão de TH/s em menos de uma semana. Com Controle da China cerca de 14% do hashpower total, isso destaca como os movimentos regionais estão aumentando a pressão de venda.

Dados na cadeia apoia esta tendência. As bolsas asiáticas mostraram vendas líquidas à vista consistentes ao longo do quarto trimestre. Ao mesmo tempo, os detentores de longo prazo (LTH) também estão a reduzir posições, com a atividade de venda a aumentar ao longo dos últimos dois meses.

Em suma, o Bitcoin está a enfrentar uma pressão impulsionada pela Ásia. Enquanto isso, os ETFs à vista BTC dos EUA acabaram de registrar seu maior entrada de um dia em mais de um mês. Esta divergência pode desempenhar um papel decisivo na definição da trajetória do Bitcoin à medida que 2026 se aproxima.

Venda forçada, e não de pânico, pode moldar o movimento do BTC em 2026

As perspectivas do Bitcoin para 2026 estão sendo definidas por uma mudança sutil na dinâmica da oferta.

À medida que a volatilidade macro aumenta e a pressão renovada sobre a mineração na China aumenta, diferentes grupos de BTC estão sendo pressionados a vender apenas para administrar as perdas. Os mineradores são uma parte clara disso, com a mudança na posição líquida dos mineradores ficando vermelha.

Em outras palavras, com o hashrate caindo cerca de 8%, as margens dos mineradores estão ficando comprimidastornando mais provável a continuação das vendas. Isso mantém o impulso de curto prazo do Bitcoin limitado, limitando o vento favorável no quarto trimestre.

Fonte: Glassnode

Dito isto, isto parece mais uma venda forçada do que pânico.

Os ETFs BTC arrecadaram US$ 457 milhões em um único dia, mostrando que as instituições ainda estão comprando. Grandes jogadores ainda não desistiram, o que faz com que o retrocesso pareça mais uma reinicialização saudável do que uma capitulação motivada pelo medo.

Notavelmente, esta divergência poderia definir a configuração do Bitcoin em 2026.

Considerações Finais

• As vendas forçadas lideradas pela Ásia estão pesando no BTC no curto prazo, impulsionadas pelas paralisações da mineração na China, pela queda da taxa de hash e pela distribuição de detentores de longo prazo.
• A demanda institucional permanece intacta, com fortes fluxos de ETF à vista dos EUA criando uma divergência que poderia moldar a configuração do Bitcoin em 2026.