Poderia o BoJ ser o próximo banco central a apertar, atingindo o BTC

As perspectivas de subidas das taxas de juro já não são apenas uma história dos EUA. Os investidores apostam agora que o Banco do Japão (BoJ) também poderá apertar o passo, uma vez que a nação com escassos recursos enfrenta riscos de inflação decorrentes da guerra em curso com o Irão.

Os investidores veem uma probabilidade de cerca de 69% de o Banco do Japão aumentar o seu custo de referência de financiamento na reunião de 28 de abril, de acordo com dados acompanhados pela Bloomberg. A ação nas opções vinculadas às taxas de juros dos EUA mostra que os traders esperam que o Fed aumente os custos dos empréstimos nas próximas semanas.

O resumo da reunião de política monetária do BoJ divulgado na segunda-feira mostrou um membro pedindo um aumento maior das taxas em resposta ao conflito no Oriente Médio e ao seu impacto inflacionário na sociedade japonesa. Os comentários também observaram que qualquer medida teria em conta os dados económicos recebidos e os sinais anedóticos do mercado.

O aperto do Fed é um obstáculo bem conhecido para os ativos de risco, incluindo o bitcoin. O Banco do Japão pode ter o mesmo impacto. Anos de taxas ultrabaixas encorajaram os investidores a contrair empréstimos em ienes e a investir em mercados de maior rendimento (o chamado carry trade), mantendo os custos dos empréstimos reprimidos a nível mundial e lubrificando as subidas nos activos de risco.

Portanto, uma mudança em direção a uma política mais rígida em Tóquio poderia reverter esses fluxos, causando repercussões nos mercados e potencialmente aprofundando o mercado baixista das criptomoedas. O BoJ já aumentou a sua taxa de juro de -0,1% para 0,75% nos últimos dois anos, ao mesmo tempo que encerrou o seu programa massivo de compra de activos. No entanto, as taxas no Japão permanecem significativamente inferiores aos 3,5% observados nos EUA

O banco, portanto, tem bastante margem para aumentar se a crise do Irão se agravar, potencialmente provocando um aumento dos preços da energia e da inflação importada no Japão e noutros países dependentes do petróleo.

É mais fácil falar do que fazer

Aumentar as taxas, no entanto, será uma tarefa desafiadora, dada a tensa situação fiscal do Japão. O rácio dívida/PIB do país situa-se nos impressionantes 240%, o que significa que taxas mais elevadas poderão aumentar drasticamente os custos dos empréstimos e prejudicar as finanças públicas.

Os economistas disseram que O Japão está preso entre uma rocha e uma posição difícil. Se aumentar as taxas e permitir que os rendimentos das obrigações governamentais subam, poderá colocar em risco a sustentabilidade da dívida do Japão. Se mantiver as taxas baixas, o iene provavelmente desvalorizará significativamente, aumentando as preocupações com a inflação.

As tensões já são evidentes no mercado cambial. O iene japonês continua a enfraquecer e está atualmente em torno de 160 por dólar americano, o seu nível mais fraco desde meados de 2024. O JPY desvalorizou 54% desde 2021.