Os touros do Bitcoin estão vendendo a descoberto no Ethereum: dentro de uma tendência da qual ninguém está falando

Principais conclusões

Por que os comerciantes de Bitcoin estão de olho na fraqueza da ETH?

O enfraquecimento do ímpeto institucional do Ethereum e a fragilidade do DAT estão tornando-o uma estratégia tática de proteção contra o Bitcoin.

O que isso significa para os investidores BTC?

A resiliência estrutural do BTC se destaca, com o baixo desempenho da ETH sinalizando uma possível divergência de ciclo.

Em Bitcoins [BTC] fase de eliminação de risco, a gestão de risco vem em primeiro lugar.

Em ciclos anteriores, os traders costumavam usar altcoins (qualquer coisa fora do BTC) para amortecer rebaixamentos perto dos topos do mercado, buscando as configurações usuais de “alto risco e alta recompensa”. Desta vez, porém, esse manual não está funcionando.

Em vez disso, o capital parece estar a girar em direcção às acções dos EUA. Neste contexto, um recente Relatório de estratégia 10x introduziu uma nova maneira de proteger a exposição ao BTC. Curiosamente, a abordagem ainda envolve a maior altcoin.

A narrativa institucional da Ethereum começa a rachar

Uma das narrativas mais fortes do verão foi o modelo DAT da Ethereum.

Imersão BitMine [BMNR] tem sido o carro-chefe desta tendência, detendo mais de 3 milhões de ETH em seu tesouro, muito parecido com a forma como a narrativa da “Estratégia” impulsionou o Bitcoin há cinco anos. Mas ultimamente algumas rachaduras começaram a aparecer.

Do ponto de vista do investidor, as ações do BMNR caíram 10,17% no trimestre.

As ações tiveram desempenho superior, com nomes de alta capitalização como Apple [AAPL] atingindo novos máximos históricos em torno de US$ 277, mostrando para onde o capital de risco está girando.

Fonte: TradingView (BMNR/USD)

Destacando isso, a Estratégia 10x apontou o fator-chave por trás das consequências.

O relatório observou que a fraqueza nos fundamentos DAT da ETH tem sido um obstáculo importante ao sentimento. Para contextualizar, o modelo da BitMine permitiu que as instituições acumulassem ETH a um custo mais baixo e depois distribuíssem-no ao varejo com um prêmio.

Agora, com as ações do BMNR sob pressão, os investidores de varejo sofreram pesadas perdas. Neste contexto, o relatório sugere que vender a descoberto no Ethereum pode ser uma forma eficaz de proteger o Bitcoin, sinalizando uma possível mudança no ciclo.

Favorecendo a resiliência do Bitcoin em relação ao risco do Ethereum

A correlação altcoin-Bitcoin tem sido uma divergência de destaque neste ciclo.

Mesmo depois que o BTC quebrou abaixo do suporte de US$ 110 mil várias vezes desde a liquidação de outubro, fluxos de altcoin permaneceram silenciados. Isso sinaliza que os comerciantes ainda preferem a estabilidade do Bitcoin a correr atrás do risco de curto prazo.

Do ponto de vista técnico, a tendência é clara. Pela primeira vez desde o primeiro trimestre, o Ethereum registrou uma redução mais profunda do que o Bitcoin, com o quarto trimestre começando com o ETH sendo negociado 50% mais fraco, apesar de toda a acumulação institucional.

Fonte: TradingView (BTC/USDT)

Nesta configuração, vender a descoberto em ETH parece uma jogada tática para investidores BTC.

Simplificando, com o varejo perdendo interesse em A narrativa institucional do Ethereumos fluxos de altcoin secando e o Bitcoin se mantendo estruturalmente firme, protegendo o BTC com o enfraquecimento do ETH pode provar ser uma negociação inteligente.

Portanto, o relatório da Estratégia 10x apresenta um argumento sólido.

O mercado parece estar mudando sob a superfície, com a relativa fraqueza da ETH começando a funcionar como uma proteção do Bitcoin.

Se assim for, poderá ser a segunda divergência chave deste ciclo, logo após o aumento do BTC-altcoin.