Os reguladores da UE alertam a desregulamentação da criptografia nos EUA pode alimentar o risco financeiro global

Os reguladores financeiros europeus estão alertando que as avaliações de ativos de criptografia, impulsionados pelas expectativas de nós desregulamentação Sob o presidente Donald Trump, poderia representar uma ameaça crescente à estabilidade financeira global.

O Comitê Conjunto das Autoridades Europeias de Supervisão (ESAs) aumentou o alarme em sua atualização de risco da primavera de 2025, destacando o impacto desestabilizador da fragmentação geopolítica, a incerteza da política dos EUA e a volatilidade do mercado de ativos digitais.

O Comitê inclui a Autoridade Bancária Europeia (EBA), a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) e a Autoridade Europeia de Seguros e Pensões Ocupacionais (EIOPA).

O relatório observou que “Recorda recorde de altas avaliações de cripto Desafio crescente à estabilidade financeira.

Embora não tenha mencionado o presidente Donald Trump pelo nome, os ESAs amarraram explicitamente o aumento dos preços de criptografia às expectativas políticas.

De acordo com o relatório:

“Criptografia: avaliações voláteis de atendimento criptográfico, impulsionadas pelas expectativas da agenda de políticas desregulatórias dos EUA; aumento das interconexões para os mercados financeiros tradicionais”.

Aprofundando a exposição à volatilidade

Segundo o ESAS, 77% dos fluxos de fundos de equidade da UE (excluindo ETFs) nos últimos cinco anos foram direcionados a EUA, ilustrando a forte exposição do bloco aos mercados americanos.

As seguradoras e os fundos de pensão também mantêm alocações significativas fora da área econômica européia, com 6% a 17% de seus ativos concentrados nos EUA, dependendo do setor. Essa crescente exposição transfronteiriça ocorre em meio a elevadas avaliações de mercado e uma crescente alavancagem em fundos de investimento alternativos.

O relatório alertou que essas condições, combinadas com especulações de criptografia, poderiam criar “riscos de choques para fundos com uma incompatibilidade de liquidez”. Os reguladores enfatizaram o risco de reações de mercado desproporcional, dado o cenário macro.

O relatório declarou:

“Risco de reações desproporcionais a surpresas, dadas as recentes avaliações recordes de ações dos EUA e os spreads de títulos corporativos historicamente baixos da UE”.

Além disso, sugeriu que a volatilidade desencadeada por surpresas políticas poderia ter enlouquecido efeitos de ondulação nas classes de ativos.

Supervisão fragmentada, vulnerabilidades sistêmicas

O Comitê Conjunto alertou que a crescente divergência entre jurisdições, principalmente se as principais economias aliviarem os regulamentos, enquanto outros apertarem, poderiam corroer ainda mais a coordenação financeira.

O relatório também destacou a dupla ameaça de adoção de IA e risco cibernético, que estão aumentando no setor financeiro. Os ESAs alertaram que o realinhamento das relações geopolíticas “poderia aumentar ainda mais os riscos cibernéticos na UE”.

As ESAs pediram às instituições financeiras que incorporem riscos relacionados a criptografia em sua análise de cenários e que permanecessem alertas para as mudanças de mercado orientadas por políticas. O relatório aconselhou as instituições a “estar prontas para riscos” e enfatizou a necessidade de provisionamento adequado, planos de recuperação e estruturas de risco fortalecidas.

Enquanto a UE avançou com seu próprio regime regulatório para criptografia através dos mercados em regulamentação de ativos criptográficos (MICA), os funcionários estão cada vez mais preocupados com o fato de um impulso desregulatório nos EUA poder minar esses esforços e criar oportunidades de arbitragem que desestabilizam os mercados.

Os ESAs concluíram que a vigilância é crítica, à medida que o setor de criptografia cresce em tamanho e influência e alertou que o mercado poderia potencialmente enfrentar a volatilidade aumentada se a incerteza geopolítica persistir.