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Os fundos criptográficos líquidos têm um problema de DeFi sobre o qual ninguém fala
A seguir está uma postagem de convidado e uma postagem de convidado de Thomas Pratter, fundador e CEO da Renesis.
Os fundos criptográficos líquidos estão passando por um momento. O número de veículos geridos ativamente continua a crescer, as estratégias DeFi estão a ganhar legitimidade e a clareza regulamentar está lentamente a aumentar. Os alocadores institucionais estão prestando mais atenção do que nunca.
Mas por trás do optimismo existe uma verdade menos glamorosa: a maioria dos gestores de fundos ainda gere as suas operações com base em fita adesiva.
O problema da planilha
Pergunte a qualquer gestor de fundos emergente como ele rastreia seu portfólio em cinco bolsas, três redes e alguns protocolos DeFi. A resposta honesta geralmente é alguma combinação de planilhas, scripts personalizados e muita reconciliação manual.
Este não é um problema tecnológico no sentido tradicional. Os protocolos funcionam. As trocas possuem APIs. Os dados existem. O problema é que ninguém conectou tudo de uma forma que faça sentido para um fundo que administra capital real.
Para um local de negociação de fundos somente CeFi e criminosos em bolsas centralizadas, a lacuna de ferramentas é irritante, mas administrável. Para um fundo que administra estratégias DeFi, fornecendo liquidez, apostas, empréstimos e produção agrícola em vários protocolos e cadeias, isso se torna operacionalmente incapacitante.
Por que o DeFi torna tudo mais difícil
As posições DeFi são fundamentalmente diferentes dos saldos cambiais centralizados. Uma posição LP no Uniswap não é um número em uma conta. É uma exposição dinâmica e multiativos que acumula comissões, muda de composição e pode comportar-se de forma muito diferente dependendo das condições de mercado. Uma posição de reestabelecimento no EigenLayer envolve camadas de delegação e acúmulo de recompensas que nenhum sistema de portfólio tradicional foi criado para analisar.
O resultado é que os gestores de fundos com estratégias DeFi sofisticadas muitas vezes não conseguem responder a perguntas básicas sobre as suas próprias carteiras sem horas de trabalho manual. Qual é o meu NAV atual? Qual foi o desempenho desta posição no último trimestre? Qual é a minha exposição real por protocolo, por cadeia, por estratégia?
Estas são questões fundamentais para qualquer operação institucional. E para muitos fundos nativos de DeFi, respondê-los com precisão ainda é um verdadeiro desafio.
A lacuna nos relatórios de LP
O problema vai além da visibilidade interna. Os gestores de fundos precisam reportar aos seus LPs. Os alocadores esperam cada vez mais painéis limpos, dados de desempenho auditáveis e análises de nível institucional. Os históricos de três anos começam a ter importância à medida que os fundos lançados em 2022 atingem esse marco.
Se você não conseguir produzir um índice de Sharpe limpo, uma análise de rebaixamento adequada ou um histórico de NAV que leve em conta suas posições DeFi, você não será apenas operacionalmente ineficiente. Você está perdendo credibilidade com as pessoas que assinam os cheques.
Os sistemas legados de gerenciamento de portfólio não foram projetados para isso. A maioria foi construída para um mundo onde as posições vivem em bolsas centralizadas e os ativos têm símbolos organizados. Aparafusar o DeFi a esses sistemas geralmente significa, na melhor das hipóteses, uma varredura de carteira, que informa os saldos de tokens, mas nada sobre a natureza real de suas posições.
Por que a IA é a única maneira de acompanhar
DeFi move-se rapidamente. Novos protocolos são lançados semanalmente. Os existentes atualizam, bifurcam ou alteram sua mecânica. Qualquer sistema que dependa de integração de protocolo puramente manual estará sempre atrasado.
É aqui que a IA se torna essencial, não como uma palavra da moda, mas como uma necessidade prática. Na Renesis, usamos categorização baseada em IA para identificar e classificar automaticamente as posições DeFi no nível mais granular. Além de nossos mais de 80 protocolos mapeados manualmente, nossa camada de IA garante que todos os outros protocolos com os quais um fundo interage sejam reconhecidos, categorizados e refletidos com precisão na visualização do portfólio.
O cenário DeFi é simplesmente muito rápido e fragmentado para uma equipe de engenheiros acompanhar manualmente. A IA permite que uma equipe pequena e focada cubra toda a superfície do DeFi sem sacrificar a profundidade ou a precisão. É assim que uma empresa de sete pessoas pode oferecer cobertura que os fornecedores legados com equipes de 200 pessoas lutam para igualar.
O que a infraestrutura institucional DeFi realmente precisa
Depois de conversar com dezenas de gestores de fundos nos últimos dois anos, alguns requisitos continuam surgindo.
Visibilidade unificada em CeFi e DeFi. Nem dois painéis, nem uma planilha que combina exportações de três ferramentas diferentes. Uma visão que compreende ambos os mundos nativamente.
Inteligência em nível de protocolo. O sistema precisa entender o que é um token de rendimento Pendle, como funciona uma posição de empréstimo Aave e como são as taxas de financiamento do Hyperliquid. Não apenas que os tokens existam em uma carteira. Isso significa mapeamento profundo protocolo por protocolo emparelhado com categorização de IA para lidar com a cauda longa.
Relatórios voltados para LP com aparência profissional. Painéis configuráveis que fornecem aos alocadores as métricas necessárias sem exigir que o gestor do fundo os crie do zero a cada trimestre.
E infraestrutura de execução que se conecta à mesma visualização de portfólio. Gerenciar seu portfólio em um sistema e executar negociações em outro, sem contexto compartilhado, deveria ser coisa do passado.
Experimente hoje
Este é exatamente o problema para o qual construímos o Renesis. Uma plataforma de gerenciamento e execução de portfólio nativa de DeFi para o gestor de fundos que negocia em locais centralizados e descentralizados. É totalmente ativo, de inscrição gratuita e já gerencia portfólios reais.
Se você administra um fundo líquido e gasta mais tempo reconciliando dados do que tomando decisões de investimento, acesse renesis.fi e conecte sua primeira carteira ou conta de câmbio em minutos. Nenhuma chamada de vendas necessária, nenhum ciclo de aquisição. Basta se cadastrar e ver seu portfólio como deve ficar.
O cenário dos fundos criptográficos está amadurecendo rapidamente. A infra-estrutura deverá corresponder a essa ambição.
