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Os EUA não estão realmente expostos aos choques do petróleo e isso pode estar ajudando o bitcoin
A guerra de uma semana entre o Irão, os EUA e Israel fez com que os preços do petróleo em ambos os lados do Atlântico ultrapassassem os 100 dólares por barril, ameaçando injectar inflação na economia global. Os mercados asiáticos estão sendo atingidosos rendimentos dos títulos estão subindo, mas o bitcoin
Um motivo provável? As fortes ligações do Bitcoin com Wall Street. Desde que o conflito começou na semana passada, as acções dos EUA mantiveram-se relativamente bem em comparação com as acções asiáticas e europeias, provavelmente beneficiando da posição da América como exportador líquido de petróleo. O Bitcoin, que acompanha de perto os movimentos da tecnologia dos EUA e da Nasdaq, parece ter captado um pouco da mesma resiliência.
“Os Estados Unidos não estão significativamente expostos ao petróleo do Irão, ou, mais amplamente, do Médio Oriente”, afirmaram o diretor executivo do JP Morgan, Kriti Gupta, e o estrategista de investimentos globais, Justin Beimann, numa nota aos clientes na sexta-feira, observando a força relativa das ações dos EUA.
Explicaram que os EUA importam petróleo principalmente do Canadá e do México, e apenas 4% da Arábia Saudita, e que são actualmente o maior exportador líquido de petróleo do mundo. Isto significa que os EUA estão amplamente protegidos de perturbações no fluxo de petróleo através do Estreito de Ormuz, enquanto a China e outros países asiáticos, como a Índia e a Coreia do Sul, são os mais afectados.
Os mercados estão precificando os riscos de acordo. Os futuros vinculados ao S&P 500 e ao índice de tecnologia Nasdaq caíram pouco mais de 3% desde o início do conflito, em 28 de fevereiro. Enquanto isso, os índices de ações asiáticos sofreram uma surra. O Nikkei do Japão e o Nifty da Índia caíram 10% e 5%, respectivamente. O Kospi da Coreia do Sul caiu mais de 16%.
Embora o bitcoin seja um ativo descentralizado, ele evoluiu lentamente para um ativo de risco quase americano, acompanhando cada vez mais Wall Street, as ações de tecnologia e até mesmo o dólar americano. Essa tendência se acelerou desde a estreia dos ETFs à vista nos EUA, o que facilitou o acesso direto do bitcoin aos investidores institucionais.
A eleição de Donald Trump no final de 2024 também contribuiu para a mudança, à medida que os mercados reagiram às suas promessas de regulamentações mais flexíveis e de um ambiente político mais favorável às criptomoedas. Juntos, estes desenvolvimentos vincularam o bitcoin mais estreitamente às condições financeiras dos EUA, tornando-o menos um activo puramente global e sem fronteiras e mais um barómetro para o apetite ao risco americano.
Mostra que a bitcoin está cada vez mais ligada às condições financeiras dos EUA, tornando-a menos um activo puramente global e sem fronteiras e mais um barómetro da apetência pelo risco de Wall Street.
Outro fator que provavelmente ajuda o bitcoin é seu status de sobrevenda. A criptomoeda já havia caído para quase US$ 60.000 bem antes do início do conflito, após semanas de realização de lucros e nervosismo mais amplo no mercado. Esse declínio provavelmente eliminou os vendedores de curto prazo, deixando uma base relativamente estável para o ativo digital.
A inflação pode aparecer com defasagem
A subida do preço do petróleo poderá atingir com algum atraso as carteiras dos consumidores norte-americanos, apesar de os EUA serem largamente independentes em termos energéticos.
“Isso não significa que os americanos estejam protegidos dos preços mais elevados da gasolina”, observaram os estrategistas do JPMorgan, Kriti Gupta e Justin Beimann. “Os preços do petróleo ainda estão sujeitos à dinâmica da oferta global. Mas a independência energética significa que há um atraso antes que os aumentos de preços cheguem à bomba, tornando mais fácil enfrentar a volatilidade a curto prazo.”
Por outras palavras, um conflito prolongado ou um aumento sustentado do petróleo poderão eventualmente repercutir-se nos preços no consumidor. Ainda assim, por enquanto, o mercado dos EUA e o bitcoin parecem estar superando o choque inicial relativamente ilesos.
