Os comerciantes de criptografia se preparam para a onda de liquidação à medida que o estresse de alavancagem aumenta

Os mercados de derivativos criptográficos estão mostrando sinais crescentes de estresse de alavancagem, com dados de liquidação apontando para uma crescente exposição negativa, mesmo que os preços à vista permaneçam dentro do intervalo.

Os dados de liquidação indicam que os traders continuaram a construir posições alavancadas vulneráveis ​​a reversões forçadas, especialmente no lado comprado. Isto aumentou a sensibilidade do mercado a movimentos de preços relativamente pequenos.

As liquidações do mercado criptográfico tendem fortemente para posições longas

De acordo com recente dados de liquidaçãoas liquidações longas acumuladas excederam consistentemente as liquidações curtas durante vários picos intradiários na semana passada.

Fonte: Coinglass

No momento em que este livro foi escrito, um único evento de liquidação por hora compensou mais de US$ 230 milhões em posições longass, enquanto as liquidações curtas durante a mesma janela permaneceram abaixo US$ 5 milhões.

Este desequilíbrio sugere que a alavancagem altista permanece dominante. Isto deixa o mercado exposto a novas liquidações descendentes se os preços caírem abaixo dos níveis de suporte próximos.

Dados de troca de mercado criptográfico destacam exposição de alavancagem concentrada

Uma análise da atividade de liquidação por bolsa mostra que Binance e Hyperliquid foram responsáveis ​​pela maior parte das liquidações forçadas durante os picos recentes.

Binance registrou aproximadamente US$ 36 milhões em longas liquidações, enquanto a Hyperliquid superou US$ 59 milhões em posições longas foram eliminadas. Em contraste, as liquidações curtas em todas as bolsas monitoradas totalizaram apenas US$ 3,5 milhões durante o mesmo período.

A distorção destaca uma estrutura de mercado em que a volatilidade negativa afeta desproporcionalmente os traders de longo prazo.

O mapa térmico da capitalização de mercado mostra condições amplas de risco

O mapa térmico da capitalização de mercado reforça os dados de liquidação, com a maioria dos ativos de grande capitalização sendo negociados em território negativo.

A capitalização de mercado do Bitcoin oscilou em torno de US$ 1,71 trilhãon, enquanto Ethereum permaneceu perto de US$ 344 bilhõesn. Ambos mostraram pressão de venda sustentada, em vez de recuperações acentuadas.

Fonte: Coinglass

Os activos de média capitalização e específicos do sector também mostraram uma participação ascendente limitada, sugerindo que a rotação de capital permanece defensiva e não oportunista.

Estabilidade de preços mascara risco crescente de liquidação

Apesar da elevada atividade de liquidação, os preços à vista têm evitado uma quebra acentuada até agora. Isto sugere que a alavancagem está a ser reduzida por etapas e não através de um único evento de capitulação.

No entanto, os clusters de liquidação permanecem activos perto dos mínimos locais recentes, o que significa que um movimento decisivo de descida poderá desencadear uma onda maior de vendas forçadas à medida que as restantes posições alavancadas são compensadas.

O que os traders estão observando a seguir

Os traders estão a monitorizar de perto se os volumes de liquidação continuam a aumentar juntamente com o declínio das faixas de preços.

Um aumento sustentado nas liquidações longas sem uma recuperação à vista significativa sinalizaria que o esforço de alavancagem se está a traduzir numa fraqueza mais ampla do mercado.

Considerações Finais

• Os dados de liquidação sugerem que o mercado criptográfico apresenta mais riscos do que a ação dos preços por si só implica.
• Enquanto a pressão de liquidação permanecer concentrada e escalonada, o mercado poderá continuar a absorver o estresse em fases.