O que o novo relatório financeiro tokenizado do FMI significa para bancos, investidores e reguladores em 2026

Em 2 de abril de 2026, o Fundo Monetário Internacional (FMI) publicou uma nota sobre os ativos do mundo real (RWA), observando tanto as suas vantagens como as suas deficiências no setor financeiro.

Intitulada “Finanças Tokenizadas”, a nota reconhece que os livros-razão compartilhados autorizados, os ativos programáveis ​​(RWAs) e os contratos inteligentes que conectam os dois alteram as finanças em termos de liquidez, liquidação e riscos.

FMI e RWAs: o bom, o mau e o feio

De acordo com a nota, os benefícios da tokenização incluem liquidação atômica, gerenciamento contínuo de liquidez, novos fluxos de receita e economias operacionais decorrentes do serviço automatizado de ativos.

Ainda mais, RWA são nativamente compatíveis com as regulamentações e oferecem menores barreiras à entrada de investidores por meio de propriedade fracionada.

Dito isto, a organização alerta que a falta de coordenação internacional no desenvolvimento de políticas pode amplificar o risco sistémico e a instabilidade financeira.

Aqui, o FMI salienta que a própria eficiência “à velocidade da luz” das transacções é o que poderia transformar uma pequena crise financeira numa grande crise. Isto acontece porque não existem salvaguardas para controlar os fluxos de liquidez, o que pode desencadear flash crashes e liquidações massivas.

Além disso, o facto de cada instituição desenvolver o seu próprio livro-razão provoca a fragmentação do mercado. Isto resulta numa transferência de activos prejudicada, numa elevada divergência de preços entre activos e em elevados custos de ponte de contabilidade.

Como solução para estas questões, o FMI sugere “ancorar o financiamento digital na confiança pública” através de opções de liquidação seguras, como as Moedas Digitais do Banco Central (CBDC).

Os reguladores também poderiam supervisionar a governança robusta do código, auditando contratos inteligentes e testando o estresse de algoritmos de tokenização.

Além disso, impor a interoperabilidade do livro-razão reduziria os problemas de arbitragem ao padronizar os preços dos ativos em diferentes blockchains.

Crescimento da indústria

A InvestaX avalia a indústria de tokenização on-chain entre US$ 24,9 bilhões e US$ 36 bilhões (excluindo stablecoins) em 2026.

Com stablecoins de pagamento, o número sobe para US$ 300 bilhões, sendo que os principais US$ 10,8 bilhões vêm de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Desde o início do ano, a indústria cresceu cerca de 66%.

Fonte: rwa.xyz

O fundo BUIDL da BlackRock contribuiu significativamente para isso, com ativos sob gestão excedendo US$ 1,7 bilhão. Participantes institucionais semelhantes incluem JPMorgan Chase e Goldman Sachs, enquanto plataformas especializadas de tokenização incluem Securitizar e Ondo Finanças.

Os críticos argumentaram que a implementação das recomendações do FMI eliminaria o verdadeiro significado da descentralização.

A indústria deve agora escolher o seu caminho: autorizado e seguro, ou descentralizado e volátil.

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