O que o ‘medo extremo’ do Bitcoin e do S&P significa para os mercados

O Bitcoin mantém uma correlação negativa prolongada com o S&P 500, marcando sua fase de dissociação mais longa desde 2020. Anteriormente, em outubro, o BTC inverteu acentuadamente, caindo de cerca de US$ 30.000, enquanto as ações continuaram subindo para 5.000.

Na verdade, esta divergência seguiu-se a um grande evento de liquidação, onde cerca de 70.000 BTC em contratos em aberto foram eliminados numa única sessão, redefinindo o posicionamento para os níveis de abril de 2025.

Desde então, Bitcoin [BTC] continuou a registar uma tendência descendente sob pressão geopolítica e condições de liquidez mais restritivas. Entretanto, o S&P 500 manteve a sua estrutura durante meses antes de recentemente ultrapassar os seus máximos.

À medida que esta mudança se desenrola, o sentimento em ambos os mercados converge agora para níveis de medo extremos.

Por sua vez, este alinhamento indica que, mesmo depois de estarem separados durante um longo período de tempo, as condições económicas globais estão a começar a unir-se novamente, sugerindo uma possível mudança no sentido de uma abordagem cautelosa partilhada tanto nos mercados criptográficos como nos tradicionais.

A pressão macro gera medo extremo sincronizado em criptomoedas e ações

A queda simultânea em ambos os indicadores de sentimento aponta para uma redefinição macroeconómica mais ampla e não para uma fraqueza isolada em qualquer um dos mercados. O Índice de Medo e Ganância do S&P 500 caiu para 16, à medida que as ações recuavam de cerca de US$ 7.500.

Ao mesmo tempo, a leitura do Bitcoin caiu ainda mais para cerca de 12, enquanto o BTC recua acima de US$ 100.000. Na verdade, esse alinhamento é raro, já que as criptomoedas e as ações geralmente avaliam o medo em diferentes estágios.

Anteriormente, o Bitcoin mostrou relativa resiliência.

Como Nic Puckrin, cofundador do Coin Bureau, disse à AMBCrypto por e-mail,

O Bitcoin subiu cerca de 8% durante o estresse geopolítico, mesmo com a queda das ações.

No entanto, essa divergência está agora a desaparecer. À medida que ambos os mercados convergem para um medo extremo, os investidores parecem estar a reduzir os riscos em geral, o que sinaliza uma liquidez mais restritiva e que as condições macroeconómicas começam a dominar o comportamento dos preços em ambas as classes de ativos simultaneamente.

Do fluxo de alavancagem à ação do preço do Bitcoin orientada pelo fluxo

A expansão dos contratos em aberto do Bitcoin em outubro explica a divergência anterior em relação às ações, à medida que a alavancagem subiu para US$ 45 bilhões, enquanto o preço se aproximou de US$ 120.000.

No entanto, esta estrutura baseou-se numa exposição agressiva a derivados.

Na verdade, a liquidação de 10-11 de Outubro apagado cerca de 70.000 BTC, reduzindo os juros em aberto para US$ 30 bilhões e redefinindo a capacidade de risco do mercado.

À medida que esta reversão se desenrolava, o preço caiu para US$ 90.000, mostrando o quanto a demanda tinha sido impulsionada pela alavancagem e não baseada no spot.

Enquanto isso, Interesse em aberto estava em US$ 21,8 bilhões até o momento, o que reflete um posicionamento mais defensivo. Esta mudança implica que o mercado passou da expansão especulativa para a preservação do capital.

Ao mesmo tempo, uma alavancagem mais baixa reduz o risco em cascata, mas também enfraquece a força da tendência. Como resultado, o preço torna-se mais sensível às entradas reais, o que significa que qualquer movimento sustentado requer agora capital genuíno e não um impulso impulsionado pela alavancagem.

Resumo Final

• Bitcoin [BTC] e a convergência do S&P 500 para o medo extremo sinaliza uma eliminação do risco macroeconómico, à medida que a liquidez aumenta em ambos os mercados.
• A desalavancagem do Bitcoin enfraquece o dinamismo enquanto o S&P 500 rola, o que leva ambos os mercados para a dependência dos fluxos reais de capital.