O que há no novo rascunho da estrutura do mercado criptográfico?

O Comitê de Agricultura do Senado divulgou seu próprio projeto de lei de estrutura de mercado para discussão, abordando commodities digitais e como a Commodity Futures Trading Commission poderia supervisionar esse setor do mercado criptográfico.

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A narrativa

Temos um novo projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptografia! Estamos mais perto de ver esse projeto de lei ser aprovado no Congresso? Mais ou menos.

Por que isso importa

O Comitê de Agricultura do Senado publicar o texto do primeiro projeto de lei é um passo fundamental. O projecto tal como divulgado tem uma série de partes que provavelmente serão actualizadas ou que de outra forma necessitarão de acordo entre Republicanos e Democratas antes de poder avançar mais, mas agora temos pelo menos a confirmação de que os legisladores e os seus funcionários ainda estão a trabalhar nisso.

Dividindo

O novo projeto de lei define commodities digitais e explica como o Congresso gostaria de ver a CFTC regulamentá-las à medida que aproxima a agência de ser o principal supervisor do mercado à vista para criptografia.

O texto do projeto de lei incluía uma série de seções entre colchetes, indicando áreas onde os legisladores ainda não haviam chegado a um acordo firme sobre o que o texto final deveria dizer. Essas seções entre colchetes incluíam itens tão simples quanto definições, bem como orientações de regulamentação mais complexas para a CFTC.

“A CFTC desempenha um papel fundamental na manutenção da integridade e estabilidade dos nossos mercados financeiros e de derivados”, disse o presidente do comité, John Boozman, num comunicado. “Enquanto o Congresso trabalha para expandir a autoridade da comissão para supervisionar o comércio de ativos digitais que são commodities, é essencial que também garantamos que ela tenha as ferramentas, o pessoal e os recursos necessários para cumprir esta nova missão, juntamente com as suas responsabilidades atuais. O fortalecimento desta instituição protege melhor os consumidores, incentiva a inovação, promove a transparência e mantém mercados líquidos e resilientes.”

O senador Cory Booker disse em um comunicado que o projeto era “um primeiro passo”, mas que os legisladores “ainda têm um trabalho significativo a fazer antes de avançar a legislação fora do comitê”.

“Estou especificamente preocupado com a falta de recursos e com os comissários bipartidários na CFTC, impedindo a arbitragem regulatória, bem como com a corrupção contínua de funcionários públicos e se o Congresso criou as barreiras de proteção corretas para evitar esses delitos”, disse ele. “Peço aos meus colegas e partes interessadas externas que se unam para resolver estas questões.”

Uma disposição do projecto exigiria que a CFTC tivesse pelo menos dois comissários e comissários de partidos minoritários antes de poder realmente iniciar qualquer regulamentação. Outra disposição abordou questões de conflito de interesses, mas ambas as disposições tinham colchetes sugerindo que a redação ou as próprias disposições poderiam mudar antes que o projeto de lei fosse finalizado.

Os representantes da indústria criptográfica pareciam apreciar que o projeto de lei ainda está avançando, apesar da recente paralisação governamental recorde e da diminuição do tempo restante no ano para o Congresso fazer qualquer coisa.

Em um comunicado, Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, chamou o lançamento do rascunho de “outro passo importante”, enquanto a diretora executiva do DeFi Education Fund, Amanda Tuminelli, disse que foi “bom ver o [Agriculture] Comitê faça progressos na estrutura do mercado.”

Ji Hun Kim, CEO do Crypto Council for Innovation, chamou o projeto de “progresso positivo significativo no estabelecimento de uma estrutura de mercado abrangente e adequada à finalidade para commodities digitais nos EUA”, em um comunicado.

O processo ainda precisa ser articulado com o do Comitê Bancário do Senado, observou Mersinger em seu comunicado.

“Esperamos que a seção deixada aberta para DeFi seja preenchida com proteções robustas para desenvolvedores que distingam claramente intermediários centralizados de desenvolvedores de software sem custódia e controle do dinheiro de outras pessoas”, disse Tuminelli.

Olhando para o futuro, o caminho específico para a passagem é um pouco nebuloso. Um indivíduo que trabalha na elaboração de políticas em DC disse à CoinDesk que há cerca de três semanas de trabalho em dezembro para o Congresso, limitando severamente a quantidade de tempo disponível para os legisladores realizarem audiências e votações sobre legislação criptográfica este ano. Isso significa que é improvável que qualquer trabalho no projeto de lei aconteça até o próximo ano, disse essa pessoa, uma opinião compartilhada por Ron Hammond, chefe de Política e Advocacia da Wintermute.

Hammond disse ao CoinDesk no início desta semana que um ou ambos os comitês poderiam realizar uma audiência de marcação e votar a aprovação do comitê até o final do ano, mas isso exigiria muito trabalho.

E mesmo assim, os projetos teriam de ser combinados antes de qualquer possível votação no plenário do Senado. Quando isso acontecer, o projeto de lei de estrutura de mercado combinada irá então para a Câmara dos Representantes, que poderá votar a versão do Senado (como fez com a Lei Genius) ou tentar definir algumas das suas próprias prioridades.

“Acho que a Câmara ficará na posição incômoda de ter que aceitar o que o Senado produzir”, disse o chefe de políticas públicas da Chainlink, Adam Minehardt. na TV CoinDesk na quinta-feira.

A Câmara pode querer garantir que alguma forma do seu próprio projeto de lei, a Lei da Clareza, seja incluída em tudo o que o presidente Donald Trump assinar, mas “o Senado continuará no comando”, disse ele.

Seja como for, o projeto de lei não irá para a mesa de Trump até que a Câmara tenha uma votação em plenário, e isso pode nos levar até 2026 – e na temporada eleitoral – antes que ele possa assiná-lo.

Quarta-feira

• 15h30 UTC (10h30 ET) O Comitê Bancário do Senado realizará uma votação de confirmação para vários indicados, incluindo o indicado ao presidente do FDIC, Travis Hill.
• 20h UTC (15h ET) O Comitê de Agricultura do Senado realizará uma audiência de confirmação para Mike Selig, indicado para presidente da CFTC.

Se você tiver ideias ou perguntas sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail para [email protected] ou me encontre no Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

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Vejo vocês na próxima semana!