O preço premium da MicroStrategy está prejudicando os investidores em Bitcoin?

A MicroStrategy é geralmente considerada um jogo Bitcoin alavancado ou uma opção de compra sintética. No entanto, o especialista em criptografia Alex Kolicich revela por que o MSTR pode não ser a melhor maneira de obter exposição ao Bitcoin. Vamos entender seus insights!

Equívoco principal sobre MSTR

O preço do MSTR permanece em US$ 386,42. Nos últimos 30 dias, o mercado teve uma alta de mais de 10,96%.

Retratando a MicroStrategy como um ponto de entrada superfaturado no Bitcoin, Alex argumenta que ela é negociada com um prêmio de 140% em relação ao seu NAV.

Exposição ao Bitcoin e questões de preços

A MicroStrategy detém pelo menos 439.002 BTC, no valor de pelo menos US$ 45.782.223.524, o que representa cerca de 2,09% do fornecimento total de Bitcoin. Isso se traduz em cerca de US$ 177,60 em NAV por ação do Bitcoin. O especialista em criptografia observa que o mercado MicoStrategy oferece menos de US$ 0,45 em exposição ao Bitcoin para cada US$ 1 gasto nele. Ele critica que em vez de oferecer mais exposição, a MicroStrategy oferece menos exposição ao Bitcoin do que comprar BTC diretamente.

MicroStrategy não é alavancada ou tem longa volatilidade

O especialista salienta que quando o MSTR emite dívida convertível, efetivamente reduz a volatilidade através da venda de uma obrigação e de uma opção de compra. Ele acrescenta que, diferentemente das opções de compra, a MicroStrategy não oferece alavancagem sobre os dólares investidos.

Diluição de Acionistas

Alex enfatiza que o aumento dos preços do BTC desencadeia dívida conversível, resultando na diluição da exposição ao Bitcoin dos acionistas da MicroStrategy.

Problemas estruturais com a MicroStrategy

Enfatizando o fato de a MicroStrategy ser uma C-Corp, e explicando como a estrutura do MSTR é diferente dos ETFs, o especialista em criptografia ressalta que os ganhos de uma C-Corp estão geralmente sujeitos à dupla tributação (impostos corporativos e pessoais).

Melhores alternativas para exposição ao Bitcoin

Projetando o BITX como uma alternativa mais eficiente e econômica ao MSTR, o especialista afirma que produtos como o BITX oferecem exposição alavancada ao Bitcoin 2x sem negociação com prêmio em relação ao NAV.

Concluindo, os investidores devem avaliar criticamente o MSTR antes de entrar em ação. Com sua ineficiência tributária, preços premium e exposição limitada ao Bitcoin, alternativas melhores como o BITX podem oferecer maneiras mais inteligentes e lucrativas de investir em BTC.