O preço do Bitcoin cai à medida que as probabilidades de encerramento atingem 67% – Existe um topo local à frente?

Durante períodos de volatilidade, os investidores posicionam-se em torno da “liquidez” como forma de avaliar o fluxo agregado de capital entre activos de risco. A elevada liquidez sinaliza uma forte participação e um maior apetite pelo risco no mercado.

Naturalmente, manter uma vigilância atenta aos fluxos de stablecoins é fundamental nas próximas semanas, uma vez que as probabilidades de uma paralisação do governo ultrapassaram os 67%, com os traders a precificarem uma potencial paralisação a partir de 14 de fevereiro.

Tecnicamente, o momento não poderia ser pior. Após uma queda intradiária de 1,88%, Bitcoin [BTC] caiu abaixo de US$ 70 mil, não conseguindo manter o nível de suporte, enquanto os dados da CryptoQuant mostram que novas entradas de capital se tornaram negativas.

Fonte: CryptoQuant

Tomados em conjunto, “apesar” da queda de mais de 30% do BTC em relação ao pico de US$ 97 mil em meados de janeiro, novo capital ainda não está intervindo. Em outros termos, os novos investidores ainda não veem um risco-recompensa atraente no Bitcoin nos níveis atuais.

Notavelmente, esta hesitação também se alinha com a forma como o mercado reagiu durante o ciclo de encerramento anterior, quando mais de 200 mil milhões de dólares em liquidez foram drenados, o BTC e o ETH caíram 20-25% e as altcoins foram atingidas de forma significativamente mais forte.

Durante períodos de extremo medo e incerteza, o capital muitas vezes muda para stablecoins, que são vistos como ativos mais seguros. Este movimento é normalmente interpretado pelo mercado mais amplo como um sinal positivo para a recuperação do Bitcoin assim que a confiança retornar.

No entanto, as métricas do USDT tornaram-se pessimistas em meio crescentes temores de desligamento. Naturalmente, surge a questão: isto é uma coincidência ou o capital está deliberadamente a sair, trazendo de volta ao foco a narrativa do “topo do mercado” do Bitcoin?

Fluxos do USDT sugerem redução da liquidez em torno do Bitcoin

A redução da liquidez é um reflexo direto da diminuição do apetite pelo risco.

Notavelmente, dado onde o mercado atualmente estáesta cautela começa a fazer sentido, desde o FUD em torno do novo nomeado do Fed, o caos das notas de stablecoin, até a redução dos títulos do Tesouro dos EUA pela China e a contínua incerteza tarifária.

Contra esse cenário já pesado de FUD, os recentes temores de fechamento estão apenas aumentando a pressão sobre os investidores em Bitcoin. Neste contexto, a capitalização de mercado do USDT se torna negativa em termos de liquidez, deixando o sistema em vez de se posicionar para um movimento imediato de risco.

Fonte: CryptoQuant

Simplificando, o “medo” macro está a superar a “ganância” da compra em baixa, sugerindo que os investidores ainda não veem a estrutura actual como o fundo do mercado. A ausência de novos fluxos reforça a ideia de que a confiança permanece frágil.

Pelo contrário, o aperto da liquidez em torno do Bitcoin, juntamente com os crescentes receios de encerramento, assemelha-se ao tipo de configuração que forma topos locais ou cíclicos, onde a pressão de compra não é forte o suficiente para absorver o FUD.

Em suma, até que a liquidez se estabilize e o capital retorne significativamente, o BTC enfrenta um risco negativo em vez de uma reversão limpa. Nesse contexto, o nível de US$ 70 mil reforça a ideia de um topo local, em vez de uma zona de suporte durável.

Considerações Finais

• Apesar da queda de mais de 30% do Bitcoin, os fluxos fracos de USDT e as entradas negativas sinalizam uma diminuição do apetite pelo risco, em vez da entrada de novo capital.
• O medo macro, a incerteza do desligamento e a confiança frágil mantêm o Bitcoin exposto a novas desvantagens, em vez de uma reversão de alta limpa.