O modelo Bitcoin Power Law ainda funciona em 2025 após a falha do S2F?

Com S2F no retrovisor, o canal de lei de potência ao vivo indica que Bitcoin está cerca de 20% abaixo do valor justo, mas os fluxos de ETF podem empurrá-lo para qualquer um dos extremos.

Implementação do Bitbo de Modelo de Giovanni Santostasi coloca o preço perto de US$ 109.700, o valor justo perto de US$ 136.100, o suporte perto de US$ 48.300 e a resistência perto de US$ 491.800, o que enquadra o ciclo atual dentro de um corredor ascendente derivado de uma lei de potência ajustada ao preço ao longo do tempo.

O canal é construído executando uma regressão linear de log(preço) versus log(tempo desde a gênese) e, em seguida, duplicando essa linha em paralelo para formar limites superiores e inferiores que historicamente continham extremos cíclicos.

O resultado é uma curva composta baseada no tempo com trilhos que se movem para cima com o passar do tempo, tornando o modelo mais um mapa de localização do que uma previsão pontual.

A afirmação principal é simples de avaliar em mercados reais. O Bitcoin é negociado cerca de 20% abaixo da regressão do valor justo e mais de duas vezes acima do piso do modelo, um posicionamento na zona intermediária que contrasta com os topos e fundos do ciclo anterior, quando o preço marcou a resistência ou suporte do canal.

Parametrização usada por Geometria expressa a curva de valor justo como P ≈ 1,0117×10^-17 × (dias desde a gênese)^5,82, com um piso comumente referenciado em cerca de 0,42 vezes a curva, o que é consistente com a lacuna atual entre o preço à vista e o trilho inferior do Bitbo.

A especificação inclui rebaixamentos históricos, ao mesmo tempo que permite extensões excessivas no final do ciclo em direção à faixa superior.

A lógica por trás desta abordagem trata a adoção como uma função de poder do tempo e espera que a volatilidade diminua à medida que a rede amadurece, uma propriedade que aparece como oscilações cada vez mais estreitas em torno da linha de regressão ao longo de ciclos sucessivos.

Bitcoin mantém seu caminho da lei do poder enquanto os ETFs reescrevem o ciclo

Os fluxos recentes ajudam a explicar por que o preço está no meio do canal e não no extremo. Os produtos criptográficos negociados em bolsa (ETPs) atraíram um recorde de US$ 5,95 bilhões em entradas líquidas durante a semana encerrada em 4 de outubro de 2025, com o Bitcoin atingindo um máximo histórico de aproximadamente US$ 126.000juntamente com a forte demanda por ETFs de Bitcoin à vista nos EUA.

As duas semanas seguintes mostraram que os fluxos não são um factor de sentido único. A CoinShares registrou uma oscilação para US$ 3,17 bilhões em entradas líquidas, seguida por uma reversão para US$ 513 milhões em saídas líquidas, incluindo uma saída de Bitcoin em uma única semana de US$ 946 milhões.

Somente nos últimos dois dias, US$ 958 milhões saíram dos ETFs de Bitcoin dos EUA, com US$ 290 milhões saindo da BlackRock em 30 de outubro.

Essa cadência é consistente com o enquadramento da lei de potência, em que os aumentos transitórios da procura ou as bolsas de ar empurram os preços para os trilhos superiores ou inferiores ao longo de semanas, enquanto a trajetória de longo prazo está ancorada na curva de potência baseada no tempo. As máximas de outubro estavam ligadas à onda de assinaturas de ETF, que agora são uma alavanca macro visível para a demanda por criptografia.

A questão futura, portanto, não é se a estrutura da lei de potência ainda se aplica, mas onde dentro do canal o Bitcoin será negociado na próxima etapa.

Um caminho de caso base mantém o preço oscilando em torno da regressão, atualmente perto de US$ 136.100, com uma amplitude atenuada se a propriedade de decaimento da volatilidade se mantiver.

Uma trajetória otimista veria fluxos contínuos de ETF e condições macro benignas puxando o preço em direção à resistência superior, perto de US$ 491.800 hoje, que os ciclos anteriores alcançaram durante as corridas de estágio final.

Um cenário pessimista surgiria de um aperto macro, um choque regulatório ou saídas persistentes de ETF que levariam a um novo teste do trilho inferior perto de US$ 48.300. Este nível tem visto historicamente pavios de capitulação antes da reentrada no canal.

Esses níveis aumentam com o tempo como expoente nos dias desde a gênese dos compostos. Os trilhos são guarda-corpos direcionais, não alvos fixos.

Para leitores que rastreiam os níveis rapidamente, as gamas de modelos ao vivo são:

O debate sobre a escolha do modelo é moldado pelo colapso da outrora popular abordagem Stock-to-Flow.

O caminho S2F do Plano B previa US$ 98.000 até novembro de 2021 e US$ 135.000 até dezembro de 2021, metas que não foram cumpridas.

O preço passou então anos abaixo da trajetória S2F, uma falha fora da amostra que enfraqueceu a confiança na utilização de uma relação stock/fluxo univariada para definir metas determinísticas.

Vitalik Buterin tem criticado S2F por fornecer uma falsa precisão, e muitos analistas identificaram questões metodológicas, incluindo sobreajustamento, a omissão de variáveis ​​de procura e liquidez, e o tratamento das reduções para metade como mudanças de avaliação graduais que não têm em conta a microestrutura do mercado.

Os investigadores institucionais continuam a Cuidado que o S2F não é uma ferramenta confiável para precificação de longo prazo. Isso deixa o S2F mais como uma narrativa de escassez do que como um modelo de previsão.

Os adeptos da lei de potência, por outro lado, argumentam que a duração e a amplitude do ciclo podem ser limitadas sem resultados concretos.

CriptoSlate já delineou amplas janelas nas quais o Bitcoin não sustentaria preços abaixo de aproximadamente seis dígitos após 2028 e poderia, em algum momento entre 2028 e 2037, atingir a marca de sete dígitos.

Trata-se de intervalos e não de previsões de calendário, e herdam as mesmas advertências de qualquer modelo que ignore choques políticos ou mudanças estruturais no acesso ao mercado.

A nova mudança estrutural é o fluxo de ETF, que funciona como uma válvula de demanda que pode superar os cortes marginais nas emissões que as reduções pela metade codificam.

As entradas semanais sustentadas à vista acima de 2 mil milhões a 3 mil milhões de dólares aumentariam as probabilidades de um teste de banda superior, enquanto as saídas persistentes aumentariam a probabilidade de uma regressão ou de um novo teste mínimo.

A liquidez macroeconómica, incluindo a trajectória das taxas, do dólar e dos balanços dos bancos centrais, ainda ocupa um lugar central na determinação se o preço se mantém acima da regressão ou se oscila em direcção ao trilho inferior. Essa sobreposição macro está ausente no S2F e está presente apenas indiretamente no ajuste power-law, razão pela qual os profissionais acompanham os fluxos e as políticas ao longo do canal.

A clareza do método é crucial dado o uso crescente do modelo em apresentações institucionais.

O canal power-law é construído tomando fechamentos diários do BTCUSD, transformando-os em log (preço) versus log (tempo desde a gênese), ajustando uma regressão linear simples como a curva de valor justo e, em seguida, copiando essa linha para cima e para baixo em paralelo para formar resistência e suporte que historicamente envolvem o preço.

A elegância reside na produção de um quadro baseado no tempo, que aumenta monotonicamente e com uma margem de erro visível, que, até agora, capturou extremos de ciclo sem pretender conhecer a data ou a magnitude de futuras explosões.

O custo é que não incorpora mecanicamente fatores conhecidos, como a procura de ETF ou os ciclos de liquidez, que devem ser monitorizados para compreender onde é provável que o preço resida no canal no curto prazo.

Por enquanto, a leitura ao vivo é direta. O preço fica cerca de um quinto abaixo da regressão, bem acima do piso, com os fluxos de ETF e as condições macroeconômicas determinando se o Bitcoin atinge a faixa superior ou se desvanece em direção ao suporte antes de reverter para a média.

O canal continua a subir com o tempo e os trilhos definem o mapa negociável.