O mercado de stablecoin se expande novamente – desta vez, o USDT lidera a adoção

Os Stablecoins continuam sendo um dos proxies mais confiáveis ​​para rastrear o comportamento do mercado.

Eles atuam como refúgios seguros durante períodos de maior volatilidade e funcionam como o principal meio de troca em negociações à vista, derivativos e DeFi.

Como resultado, as stablecoins ficam na intersecção do posicionamento das baleias, do capital institucional e da participação do varejo.

Essa importância se reflete no tamanho do mercado. De acordo com DeFiLlamaa capitalização total do mercado de stablecoins subiu para aproximadamente US$ 309 bilhões, ressaltando seu papel crescente na estrutura do mercado de criptomoedas.

As projeções da indústria sugerem que o mercado de stablecoins poderá expandir-se para 1,6 biliões de dólares até 2030, destacando a sua importância a longo prazo no sistema financeiro global.

Além dos números principais, os dados de stablecoins em blockchains e exchanges fornecem uma visão mais profunda do comportamento dos investidores – e de como as tendências atuais podem moldar a próxima fase do mercado.

Os dados da rede revelam uma retração do varejo à medida que as instituições intervêm

Duas stablecoins dominam o mercado e oferecem a visão mais clara do comportamento do usuário: o USDT da Tether e o USDC da Circle, com capitalizações de mercado de aproximadamente US$ 176 bilhões e US$ 76 bilhões, respectivamente.

O USDT continua sendo o stablecoin preferido para comerciantes de varejo globais, participantes do mercado spot e usuários de DeFi.

No entanto, a atividade on-chain no Ethereum e no Tron – as duas redes que hospedam a maior parte das transações do USDT – diminuiu significativamente.

O fornecimento de stablecoin no momento da publicação era de US$ 148,1 bilhões no Ethereum e US$ 74,5 bilhões no Tron.

Fonte: Alfractal

Esta queda na atividade sugere um esfriamento do envolvimento do varejo e uma participação reduzida no DeFi. Em termos práticos, menos transações apontam para um menor apetite especulativo nestes segmentos.

O volume de transações ajustado caiu para cerca de US$ 270 bilhões, reforçando a narrativa de uma desaceleração liderada pelo varejo.

Embora a participação do retalho pareça estar a diminuir, o comportamento institucional aponta na direcção oposta.

O USDC tem surgido cada vez mais como um proxy para o posicionamento institucional, dado o seu alinhamento regulatório e a forte preferência entre as grandes entidades financeiras.

De acordo com dados da Alphractal, os volumes de transações em USDC continuaram a aumentar, mesmo com a atividade em outras stablecoins desacelerando acentuadamente.

Dito isto, os volumes de USDC permanecem abaixo do seu pico de 2021, sugerindo que, embora a participação institucional esteja a expandir-se, ainda não atingiu a intensidade observada durante o ciclo de mercado anterior.

Isto aponta para uma abordagem mais ponderada e consciente do risco por parte das instituições, em vez de uma implantação especulativa em grande escala.

Fluxos cambiais e regionais sinalizam onde o capital está se posicionando

Os fluxos de stablecoins entre bolsas centralizadas (CEXs) e bolsas descentralizadas (DEXs) adicionam outra camada de contexto à dinâmica atual do mercado.

O aumento da atividade de stablecoins em bolsas descentralizadas muitas vezes sinaliza um aumento do comportamento especulativo, incluindo o aumento da negociação de memecoins, dependendo do sentimento mais amplo e dos indicadores de apoio.

Atualmente, a stablecoin combinada fornecer mantidos em bolsas é de US$ 87,5 bilhões, com US$ 63,4 bilhões em plataformas centralizadas e US$ 24,1 bilhões em bolsas descentralizadas.

Mudanças nos saldos cambiais podem revelar a intenção dos investidores.

As reservas crescentes de stablecoins em bolsas centralizadas podem sugerir que os traders estão posicionando o capital antes de um movimento mais amplo do mercado, enquanto os saldos decrescentes muitas vezes apontam para uma retenção de longo prazo ou aplicação de capital em estratégias em cadeia.

Fonte: Ártemis

Os dados do Stablecoin também oferecem informações valiosas sobre as tendências geográficas e como o comportamento dos investidores regionais pode influenciar a dinâmica do mercado.

Os números mensais mostram que a América do Norte domina a atividade de transações de stablecoin, seguida pela Europa e Ásia.

Isto torna os desenvolvimentos macroeconómicos nestas regiões particularmente influentes, uma vez que as reações dos investidores muitas vezes repercutem no mercado global de criptomoedas.

Nos Estados Unidos, a política do Federal Reserve – seja de flexibilização ou de aperto – moldou historicamente a direção do mercado criptográfico.

Da mesma forma, a incerteza geopolítica tende a direcionar o capital para stablecoins, à medida que os investidores procuram abrigo contra a volatilidade e potenciais perdas.

Forças macroeconômicas e demanda por stablecoin

É provável que a evolução macroeconómica desempenhe um papel cada vez mais importante no fornecimento e utilização de stablecoins, especialmente no contexto de novas tensões comerciais associadas às propostas tarifárias do presidente Donald Trump.

As medidas propostas incluem uma tarifa adicional de 10% sobre mercadorias provenientes da Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Países Baixos, Finlândia e Grã-Bretanha, com indicações de que as taxas poderão subir para 25%.

Dado o domínio da América do Norte e da Europa na atividade das stablecoins, estas políticas poderão afetar materialmente os fluxos de transações e o comportamento dos investidores nas próximas semanas.

Para contextualizar, quando o Presidente Trump e a União Europeia concordaram com um Acordo comercial de 15% em julho, Bitcoin se recuperou em direção a US$ 120.000, acompanhado por mudanças perceptíveis na atividade da moeda estável.

Notavelmente, a participação da Europa na atividade global de stablecoins caiu de 44,5% em junho para 40,27% em julho, enquanto o domínio dos EUA subiu de 25,4% para 32,09%.

A mudança destacou como as decisões macroeconómicas podem remodelar rapidamente a alocação de capital e a estrutura do mercado entre regiões.

Considerações Finais

• Os volumes de negociação vinculados ao USDT do Tether diminuíram, enquanto o domínio institucional parece estar se fortalecendo através do aumento da atividade do USDC.
• As forças macroeconómicas e os desenvolvimentos globais continuam a moldar a procura de stablecoins e poderão impulsionar novas tendências de adoção.