O hedge do Bitcoin na Venezuela está ganhando – mas o BTC pode pagar o preço SE…

Os formadores de mercado estão classificando o recente ataque à Venezuela como uma alta para a criptografia.

À primeira vista, isso pode parecer um exagero. Contudo, quando olhamos para a forma como o capital tem sido transformado em activos de risco, o argumento começa a fazer sentido.

Até agora, o valor total de mercado subiu 7%, mostrando uma entrada sólida de US$ 250 bilhões.

Dito isto, não se trata apenas de aspectos técnicos.

Mais importante ainda, o “timing” fortalece a caso de touro. Ao contrário dos conflitos prolongados que normalmente transferem capital para activos legados, este ataque de FUD durou pouco. Como resultado, o capital voltou a ser Bitcoin [BTC].

Fonte: TradingView (BTC/USDT)

O resultado? O Bitcoin está vendo quase 2x os fluxos de capital de ouro (XAU).

Entretanto, a narrativa do petróleo parece semelhante. Qualquer impacto real na oferta da Venezuela levaria meses para chegar aos mercados dos EUA. Por causa disso, os fluxos de capital para o petróleo permanecem limitados, com ganhos 2x inferiores aos do BTC.

Resumindo, o Bitcoin está atuando como o hedge preferido em meio ao atual macro FUD.

Dito isso, os céticos questionaram esta manifestação “impulsionada pela Venezuela”, argumentando que lhe faltam os fundamentos para um movimento sustentado. Isso coloca os dados da cadeia em foco. Se surgir uma divergência, será apenas mais um movimento de “venda de notícias”?

Bitcoin ganha enfrenta ventos contrários devido ao baixo volume à vista

Do ponto de vista de liquidez, o Bitcoin apresentou uma clara divergência.

No lado dos derivativos, um recente investimento de US$ 450 milhões liquidação a descoberto eliminou as apostas negativas após a greve. Como resultado, o BTC recuperou US$ 94 mil, desencadeando a maior varredura de liquidez a descoberto em mais de um mês.

Consequentemente, o capital especulativo está agora a construir-se. Juros em aberto do Bitcoin (OI) pulou cerca de US$ 3 bilhões em um único dia.

Além do mais, isso elevou o IO total para quase US$ 62 bilhões, retornandochegando aos níveis do final de novembro.

Fonte: Glassnode

Neste contexto, o relatório recente da Glassnode mostra cautela.

Olhando mais de perto, o volume spot agregado do Bitcoin, em torno de US$ 10 bilhões, registrou seu nível mais baixo desde novembro de 2023. Como resultado, o relatório destacou isso como um “nítido contraste” com a atual alta do mercado.

Por causa disso, a agulha se inclina na direção dos céticos.

Com a escassez de liquidez na rede do BTC, as preocupações com a venda de notícias fazem sentido. Conseqüentemente, a alta está se configurando como um ciclo de hype, falta de impulso ultrapassar os US$ 100 mil, deixando o mercado exposto a uma possível longa compressão.

Considerações Finais

• O FUD da Venezuela, de curta duração, investiu US$ 250 bilhões em criptomoedas, com o BTC vendo quase 2x as entradas de ouro, enquanto os ganhos do petróleo permanecem limitados.
• Apesar da recuperação, as métricas da rede mostram baixo volume à vista e posições alavancadas, sugerindo um movimento potencial de “venda de notícias” e maior volatilidade.