O Ethereum está subvalorizado? Esses 2 sinais na cadeia dizem…

Ethereum tem sido um dos principais ativos com pior desempenho em 2025 até agora. Mas não se deixe enganar!

Todos os dias, dezenas de bilhões de dólares em stablecoins circulam pelo Ethereum, tornando-o A camada de liquidação para a liquidez global em dólares. Grandes detentores também estão acumulando ETH, mesmo com os preços em baixa.

O mercado geral está perdendo a visão geral?

Colocando o ano ruim do Ethereum em contexto

O Ethereum teve um início contundente em 2025. Embora a prata, o ouro e as ações dos EUA tenham subido de forma constante, o ETH caiu cerca de 12% no acumulado do ano, tornando-o um dos desempenhos mais fracos entre os principais ativos.

Bitcoin [BTC] teve um desempenho um pouco melhor, enquanto o mercado de altcoin caiu ainda mais.

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O capital está a girar em torno dos metais e dos activos de risco tradicionais, ao mesmo tempo que Ethereum [ETH] o preço não foi a lugar nenhum. Parece um mercado que perdeu o interesse.

Mas desempenho de preço sozinho não te conta tudo.

Onde o dinheiro realmente se instala

Em um dia normal, a Ethereum Mainnet processa cerca de US$ 90-100 bilhões em transferências de stablecoin, muito mais do que qualquer outra rede. De acordo com Leon Waidmann, chefe de pesquisa, OnChainHQ, esse é principalmente movimentação de USDT e USDC para pagamentos, operações de tesouraria e liquidação real.

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Outras redes estão crescendo e algumas são mais baratas ou mais rápidas. Mas o volume de stablecoins concentra-se onde a confiança, a neutralidade e a finalidade são mais importantes.

Os usuários pagam voluntariamente taxas mais altas porque uma falha na liquidação não é uma opção nesta escala.

Enquanto os preços param…

Grandes titulares são comportando-se de maneira muito diferente.

A ETH foi repetidamente negociada perto do preço realizado dos endereços de acumulação; essencialmente, o preço médio de entrada das baleias a longo prazo. Em vez de venderem na fraqueza, essas carteiras continuaram a adicionar mais ETH.

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O momento é interessante.

Os lucros das baleias foram reduzidos a zero, um ponto em que muitos normalmente reduziriam a exposição. Em vez disso, os fluxos para endereços de acumulação estão a aumentar. Isso é muita paciência!

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