O Bitcoin pode ser o remédio dos EUA para uma crise de dívida de US$ 38 trilhões?

Os EUA nunca devem tanto dinheiro como hoje, e alguns acreditam que a solução não é uma reforma política ou impostos mais elevados, mas sim Bitcoin em si.

A dívida nacional dos EUA ultrapassou os 38 biliões de dólares, ultrapassando o PIB anual do país em quase 31%.

Notavelmente, a figura também marca um dos períodos mais rápidos de acumulação de dívidas na história moderna. A Carta Kobeissi apontou que Washington adicionou mais de 500 mil milhões de dólares em novas dívidas este mês, ou cerca de 23 mil milhões de dólares por dia.

A empresa acrescentou que, a este ritmo, “há 100% de certeza de falência dos EUA num prazo suficientemente longo”.

Este aviso fez soar o alarme em todo o mundo, pois mostrou quão insustentável era a actual política fiscal do governo dos EUA.

No entanto, os defensores do Bitcoin viram isto como prova de que a moeda fiduciária atingiu os limites da credibilidade.

Como resultado, a ideia que agora circula em fóruns criptográficos e debates políticos é tão radical quanto simples: e se Bitcoin poderia algum dia ajudar a apagar a dívida dos EUA?

Política dos EUA

À primeira vista, a teoria parece uma alquimia da era digital, transformando código em solvência. No entanto, ganhou uma força surpreendente à medida que a ansiedade fiscal se espalha.

No ano passado, durante a sua campanha para o cargo, o Presidente Donald J. Trump sugeriu que os Estados Unidos poderiam liquidar suas dívidas através do Bitcoin. Fiel à sua convicção, aprovou o lançamento de um Reserva Estratégica de Bitcoin após a ascensão e elogiou o vários benefícios da criptografia superior este ano.

Esta mudança reuniu apoio significativo da comunidade, com o senador defensor da criptografia Cynthia Lummis discutindo que construir um Reserva Soberana de Bitcoin poderia “fortalecer o dólar com um ativo sólido e auditável”.

Na sua opinião, manter o Bitcoin ao lado dos títulos do Tesouro faria o que o ouro já fez: sinalizar credibilidade, proteger a inflação e, talvez, daqui a algumas décadas, ajudar a saldar uma fração da dívida.

Ela disse:

“[BTC will] garantir nossa dívida com um ativo tangível + podemos auditá-la para comprovar reservas a qualquer momento.”

Essa retórica, outrora marginal, ressoa num mundo onde a expansão fiscal parece interminável. Mas se os EUA alguma vez tentassem usar o Bitcoin para extinguir seus passivos, até que ponto o principal ativo digital precisaria subir?

Quão alto o BTC deve subir para a dívida dos EUA?

A matemática parece elegante à primeira vista. Divida US$ 38 trilhões em dívida nacional pela oferta circulante de Bitcoin de 19,93 milhões de BTC e você chegará a um valor próximo a US$ 1,9 milhão por moeda.

A esse preço, a capitalização de mercado total do Bitcoin corresponderia a toda a dívida do governo dos EUA.

Mas a equação quebra no momento em que você adiciona realidade. O governo dos EUA não possui 19,93 milhões de Bitcoins, possui apenas uma fração.

De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, os EUA detêm atualmente cerca de 326.373 BTC, ou cerca de 1,6% do fornecimento total de BTC, que foi adquirido principalmente através de apreensões de investigações criminais.

Se Washington tentasse usar apenas esse montante para saldar a sua dívida, o número explodiria significativamente.

Divida US$ 38 trilhões por 326.373 moedas, resultando em US$ 116,5 milhões por Bitcoin. Isso é cerca de 1.000 vezes maior que o preço de mercado atual, perto de US$ 108.000.

Com essa avaliação, a capitalização de mercado total do Bitcoin subiria para cerca de US$ 230 trilhões, o que representa mais que o dobro do PIB mundial.

Entretanto, mesmo que os preços atingissem de alguma forma esses níveis, a mecânica entraria em colapso muito antes de a dívida desaparecer.

Negociações de Bitcoin cerca de US$ 60 a US$ 70 bilhões em volume diário, de acordo com CoinMarketCap dados. Isto representa apenas uma fracção da liquidez de 7,5 biliões de dólares observada nos mercados obrigacionistas globais ou nos mercados cambiais.

Assim, tentar liquidar mesmo que uma pequena parte da oferta para “pagar” a dívida pública iria instantaneamente criar uma cratera na procura e destruir a profundidade dos preços.

Além disso, há menos Bitcoin para negociar do que muitos supõem.

UM Chainálise relatório sugeriu que cerca de 20% de todas as moedas extraídas, representando quase 4 milhões de BTC, são perdido permanentemente devido a chaves esquecidas ou carteiras destruídas.

Isso deixa cerca de 16 milhões de BTC em circulação efetiva. Ajustando-se a isso, o valor da chamada “paridade da dívida” aumentará significativamente para mais de 2 milhões de dólares.

O que os números mostram

Embora o Bitcoin não possa literalmente extinguir a dívida da América, o exercício expõe uma verdade mais profunda sobre as finanças modernas.

Mostra que os governos podem criar passivos mais rapidamente do que os mercados podem produzir garantias credíveis. Cada novo empréstimo aumenta a distância entre o que o dinheiro representa e o que ele mede.

Essa assimetria explica por que o Bitcoin continua a ressoar tanto nos debates políticos quanto nas estratégias de portfólio. Seu design, limitado a 21 milhões de BTC, contrasta silenciosamente com um sistema financeiro construído em expansão perpétua. A escassez, outrora tratada como uma relíquia da era do ouro, tornou-se o bem mais valioso do dinheiro.

Cada trilhão adicionado à dívida dos EUA reforça a narrativa do Bitcoin de oferta finita versus crédito infinito. Também ajuda a explicar porque é que o interesse institucional continua a aprofundar-se por meio de ETFs à vista, tesouros corporativos e até conversas especulativas sobre reservas soberanas.

Para os investidores, o Bitcoin evoluiu de uma curiosidade para uma proteção macro contra um mundo onde o denominador, o próprio dólar, já não parece fixo.