‘Nós compramos Bitcoin real’ – Michael Saylor rejeita alegações de ‘BTC de papel’

Depois de lidar com a ameaça de exclusão do índice MSCI, a pioneira em tesouraria corporativa Bitcoin, Strategy (anteriormente MicroStrategy), está enfrentando outro FUD.

Alguns membros da comunidade alegaram que a empresa tem comprado derivativos ou moedas “rehipotecadas”, também conhecidas como BTC de papel.

No entanto, Michael Saylor, fundador e presidente da Strategy, rejeitou estas alegações e esclarecido,

“Compramos Bitcoin de verdade. Auditamos nossos custodiantes. Não rehipotecamos. Você também não deveria.”

Estratégia enfrenta escrutínio sobre participações BTC

Atualmente, a Strategy detém 712 mil BTC, com a maior parte do estoque acumulado nos últimos dois anos. Em 2024, a empresa investiu cerca de US$ 20 bilhões em Bitcoin [BTC] e adicionou outros US$ 23 bilhões ao ativo criptográfico em 2025.

Até agora, em 2026, investiu quase US$ 4 bilhões no ativo criptográfico e adquiriu mais de 40 mil BTC.

Fonte: CryptoQuant

Curiosamente, a oferta de 2026 rivalizou até com os 11.700 BTC extraídos este ano. Para alguns analistas, como Jessé Myersisso significava que o ativo acabaria por subir em meio à crise de oferta.

Mas os gráficos de preços foram silenciados, apesar das agressivas ofertas multibilionárias de BTC da Estratégia.

Isso fez com que Jameson Lopp, pesquisador de segurança e fundador da plataforma de custódia BTC CasaHODL, se perguntasse se ele está realmente comprando o BTC real. Ele posou,

“Sua tese é sensata (o BTC se recupera à medida que a Strategy compra mais)… sob a suposição de que ele está comprando bitcoin real.”

Ele questionou se a empresa pode verificar se suas participações não estão sendo usadas por seus custodiantes para outros fins.

“A Strategy realmente verifica se o Bitcoin deles pertence apenas a eles e não é hipotecado novamente? Sou cético.”

+110 mil BTC da estratégia não rastreáveis

A Strategy atualmente usa três custodiantes para armazenar seu BTC: Coinbase, Anchorage e Anchorage Digital. Cerca de 420 mil BTC do estoque da Strategy são mantidos na Coinbase e Anchorage e são rastreáveis ​​porque usam endereços segregados, de acordo com um analista da rede.

Na verdade, o estoque mantido por esses dois custodiantes também é rastreado por Arkham, que estimativas é de 415 mil BTC.

Mais de 183 mil BTC foram supostamente enviados para a Fidelity Custody, mas como ela não separa carteiras como Coinbase e Anchorage, torna-se um desafio rastrear essas participações.

Fonte: Arkham

Isso deixa mais de 110 mil BTC desaparecidos entre esses três custodiantes, observado analista Sani. Na verdade, esta é a principal afirmação e o que os críticos usam para questionar se a Strategy realmente detém todos os +700 mil BTC que afirma possuir.

Até o momento, Saylor não respondeu aos apelos das redes sociais para compartilhar “provas” das participações do BTC não rastreável.

Enquanto isso, o preço das ações MSTR da Strategy deslizou cerca de 2% para US$ 157,45 até o momento. Isto seguiu-se ao declínio de 1,5% do BTC após a reunião do FOMC.

Considerações Finais

• Saylor negou as alegações de que sua empresa esteja comprando ‘BTC de papel’ ou rehipotecando suas participações para outros fins.
• Mais de 110 mil BTC de propriedade da Strategy não são rastreáveis, enquanto mais de 185 mil BTC mantidos na Fidelity Custody não podem ser verificados.