Miran, do Fed dos EUA, afirma que a política precisa se ajustar ao boom do Stablecoin que pode chegar a US$ 3 trilhões

O governador do Federal Reserve dos EUA, Stephan Miran, o mais novo membro do conselho de governadores após sua recente confirmação, destacou as stablecoins e o potencial de que seu crescimento explosivo – especialmente por usuários estrangeiros – terá pesadas consequências para a política monetária.

“Stablecoins podem se tornar um elefante multitrilionário na sala dos banqueiros centrais”, Miran disse em um discurso na sexta-feira em Nova York. Ele disse que a equipe do Fed projeta que “a absorção atingirá entre US$ 1 trilhão e US$ 3 trilhões até o final da década”.

“No total, menos de 7 biliões de dólares em títulos do Tesouro estão pendentes hoje”, disse ele. “Se essas previsões forem precisas, a magnitude da demanda adicional por stablecoins será grande demais para ser ignorada.

Miran, que era um funcionário econômico na administração do presidente Donald Trump antes de ingressar no Fed, disse que acha improvável que as stablecoins sejam o dreno dos depósitos bancários dos EUA, o que preocupa os banqueiros, argumentando que a nova lei das stablecoins – a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) – não permite diretamente o rendimento.

“Portanto, espero que a maior demanda por stablecoins venha de locais incapazes de acessar instrumentos de poupança denominados em dólares, aumentando a demanda por ativos em dólares”, disse ele no Cimeira BCVC 2025.

“Se um excesso global de stablecoins for impulsionado por fluxos de moedas estrangeiras para o dólar americano, isso tornará o dólar mais forte, se tudo o resto for igual”, disse Miran. “Dependendo da força deste efeito em relação a outras forças que afetam a estabilidade de preços e os mandatos de emprego máximo do Fed, isso pode ser algo a que a política monetária reage.”

Stablecoins são os tokens vinculados ao dólar dos quais o setor de criptografia depende como um componente estável de negociações e contratos, e seus emissores – como Tether com seu USDT e Circle com seu USDC – serão recentemente regulamentados pela Lei GENIUS, que foi a primeira grande lei de criptografia estabelecida nos EUA.

Miran, que permanece de licença do seu cargo na Casa Branca como presidente do Conselho de Consultores Económicos, afirmou que a infra-estrutura financeira dos EUA poderia “reiniciar”, sugerindo que os tokens garantidos pelo dólar poderiam fornecê-la.

“As stablecoins podem muito bem liderar o caminho nesta frente, facilitando a retenção e pagamentos em dólares no país e no exterior”, disse ele.

Leia mais: BCE afirma que uso de stablecoin apoiado pelos EUA na UE pode enfraquecer sua autonomia monetária