Mais de US$ 100 milhões em BTC adicionados à medida que os preços oscilam

El Salvador executou sua maior compra de Bitcoin (BTC) em um único dia desde a adoção da criptomoeda em 2021, adquirindo cerca de 1.090 BTC no valor de aproximadamente US$ 100 milhões, enquanto os preços caíram abaixo de US$ 90.000 em 18 de novembro.

Presidente Nayib Bukele divulgou a transação em X com uma captura de tela do painel Bitcoin do governo mostrando que o total de participações subiu para 7.474 BTC, valendo entre US$ 680 milhões e US$ 700 milhões a preços atuais.

A aquisição marca um salto de 17% nas reservas nacionais ao longo de sete dias e representa a adição mais significativa de sessão única à pilha de El Salvador.

A compra ocorreu durante uma venda mais ampla de ativos de risco que apagou Bitcoins Os ganhos de 2025 empurraram os preços quase 30% abaixo do recorde de outubro, acima de US$ 126.000. A redução decorre de dúvidas sobre os cortes nas taxas do Federal Reserve e uma correção nos estoques de inteligência artificial.

A compra amplia o programa de média de custo em dólares de El Salvador, lançado em novembro de 2022, com o compromisso de adquirir 1 BTC por dia.

O governo manteve essa estratégia de acumulação durante os ciclos de alta e de baixa, acrescentando ocasionalmente parcelas maiores quando os preços caem acentuadamente.

Estrutura e transparência na cadeia

As novas moedas fluem para a Reserva Estratégica de Bitcoin de El Salvador, uma estrutura de custódia que o National Bitcoin Office implantou em agosto de 2025. A estrutura distribui os ativos em várias carteiras, cada uma limitada a 500 BTC, com um painel público agregando saldos.

Antes da compra recente, as reservas divulgadas variavam de 6.100 a 6.313 BTC. As atualizações de maio e setembro de Bukele mostraram várias centenas de milhões de dólares em lucros não realizados quando o Bitcoin foi negociado perto de US$ 100.000.

Rastreadores de terceiros, incluindo Bitcoin Treasuries e KuCoin, agora relatam o número atualizado de 7.474 BTC. A aquisição é registrada como uma pequena fração do giro diário do Bitcoin, mas tem peso contra as escassas carteiras de pedidos à vista durante as sessões de risco.

O momento posiciona El Salvador como um dos poucos compradores institucionais dispostos a aumentar a exposição, enquanto os fundos negociados em bolsa registam saídas líquidas.

Além disso, a compra reacende atritos com o Fundo Monetário Internacional (FMI).

El Salvador garantiu um Mecanismo de Financiamento Estendido de US$ 1,4 bilhão por 40 meses no final de 2024 e início de 2025, com documentos de empréstimo exigindo que o governo reduzisse as disposições de sua Lei Bitcoin de 2021.

O pagamento de impostos em Bitcoin foi proibido e a aceitação do setor privado passou de obrigatória para voluntária. De acordo com o relatório do corpo técnico do FMI, as autoridades “continuam comprometidas em não aumentar a exposição do setor público ao Bitcoin”, e os diretores saudaram essa promessa, ao mesmo tempo que alertaram sobre a estabilidade financeira e os riscos fiscais.

Em março, El Salvador comprometeu-se a “não acumular mais bitcoins ao nível do setor público em geral” como parte do programa. Mesmo assim, Bukele continuou comprando de qualquer maneira.

O governo manteve a sua política diária de aquisições após o acordo com o FMI e executou uma compra cerimonial de 21 BTC em setembro para marcar o “Dia do Bitcoin”, o que contrariava os termos do programa.

Funcionários do FMI tentaram reconciliar a discrepância afirmando que os aumentos na Reserva Estratégica de Bitcoin permanecem consistentes com a condicionalidade, sem esclarecer como as compras pelo Escritório Nacional de Bitcoin evitam aumentar a exposição geral do estado.

Profundidade do mercado e sinalização soberana

O fluxo de pedidos de US$ 100 milhões tem um peso simbólico além do seu tamanho. El Salvador opera um dos poucos títulos soberanos de Bitcoin e demonstrou disposição para inclinar-se para saques, mesmo em meio a obrigações plurianuais do FMI.

A compra ocorreu quando o Bitcoin caiu abaixo de US$ 90.000 pela primeira vez em cerca de sete meses, um limite que desencadeou vendas de posições alavancadas e detentores institucionais.

Do ponto de vista da microestrutura do mercado, a transação proporciona um apoio visível em thin books durante uma sessão em que a maior parte do capital institucional fugiu dos ativos de risco.

A actualização do painel de instrumentos do governo e a divulgação pública de Bukele reforçam o compromisso da administração com a acumulação, independentemente da acção dos preços a curto prazo ou da pressão externa dos credores multilaterais.