Lei GENIUS entra em fase final: NCUA revela projeto de regras para stablecoin

Depois de se tornar lei em julho passado, a estrutura da stablecoin dos EUA, a Lei GENIUS, está agora se preparando para a fase final de implementação.

A Administração Nacional das Cooperativas de Crédito dos EUA (NCUA), um dos quatro reguladores federais que supervisionam o setor, revelou regras propostas para as cooperativas de crédito que buscam emitir stablecoins de pagamento.

Fonte: X

Outros reguladores instruídos pela Lei GENIUS para formular leis para operacionalizar a estrutura para stablecoins de pagamento incluem o FDIC, o OCC e o Federal Reserve. Até agora, a última medida da NCUA torna-a a primeira a pressionar pela implementação.

Reagindo ao mesmo, o presidente da NCUA, Kyle Hauptman disse,

“Estamos no caminho certo para cumprir o prazo de 18 de julho do Congresso. As cooperativas de crédito devem estar cientes de que não estarão em desvantagem em relação a outras entidades, seja em termos de prazos ou de padrões.”

O que vem a seguir após as propostas preliminares da NCUA?

Sob o NCUA proposto regras, as cooperativas de crédito seguradas pelo governo federal (FICUs) não podem emitir stablecoins diretamente; eles só podem fazê-lo através de uma subsidiária.

Além disso, as FICUs devem possuir mais de 10% da subsidiária. Assim, as licenças NCUA serão emitidas para a subsidiária FICU.

Em relação aos requisitos de aplicação, haverá um prazo de 120 dias para a decisão da NCUA após um potencial emissor concluir o pedido. E os candidatos terão o direito de se inscrever novamente mesmo após serem negados. Outros requisitos, como garantia de reserva, serão emitidos posteriormente.

Espera-se que as partes interessadas (cooperativas de crédito, grupos industriais, fintechs, etc.) forneçam feedback sobre estas regras propostas até 13 de abril de 2026.

Depois de analisar estes comentários, a NCUA irá rever e esclarecer as disposições. O processo aborda preocupações e refina a estrutura. Após as revisões, a NCUA emite regras atualizadas como regulamentos legalmente aplicáveis. Esta ação marca a etapa final na implementação da Lei GENIUS.

Dito isto, outros importantes players de stablecoin, como Tether, Círculoe Ripple, serão regulamentados pela Controladoria da Moeda (OCC). Para serem elegíveis, esses jogadores solicitaram licenças de bancos fiduciários nacionais.

Mas o OCC ainda não emitiu regras propostas para eles, faltando cerca de cinco meses para o prazo de implementação do Congresso.

Impacto em stablecoins

Desde que a Lei GENIUS se tornou lei, o mercado de stablecoin subiu de US$ 250 bilhões para quase US$ 320 bilhões. No entanto, o mercado estabilizou em cerca de US$ 308 bilhões em meio ao esfriamento mais amplo do mercado de criptografia.

Isto ressaltou que o comércio de criptografia continua sendo um importante impulsionador do crescimento do mercado de stablecoin, apesar do crescente interesse no segmento de pagamentos.

Fonte: DeFiLlama

Considerações Finais

• A NCUA propôs que as cooperativas de crédito que buscam se tornar emissoras de stablecoin o façam por meio de subsidiárias que controlam.
• O órgão de fiscalização das cooperativas de crédito buscou o feedback das partes interessadas até abril para ajudar a cumprir o prazo de implementação de julho de 2026.