JPMorgan (JPM) afirma que a menor volatilidade do Bitcoin (BTC) em relação ao ouro pode torná-lo “mais atraente” no longo prazo

Apesar de sua reputação de longa data como “ouro digital”, o bitcoin divergiu acentuadamente dos portos seguros tradicionais como ouro e prata, mas isso pode não ser uma coisa ruim para o futuro do ativo digital, de acordo com analistas do JPMorgan.

O ouro subiu mais de 60% em 2025, graças às compras sustentadas do banco central e à procura de fuga para a segurança, enquanto o bitcoin teve dificuldades em 2026, registando repetidas quedas mensais e apresentando um desempenho inferior aos principais ativos de risco. O relatório do JPMorgan sugere que esta lacuna crescente reflete o apelo cada vez menor do bitcoin como uma proteção contra a turbulência do mercado.

Os ativos digitais “ficaram sob pressão adicional durante a semana passada, à medida que os ativos de risco e, em particular, a tecnologia ficaram sob pressão e o ouro e a prata, as outras coberturas percebidas para um cenário catastrófico, sofreram uma correção acentuada”, escreveram analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.

Essa liquidação também se espalhou para os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin e éter, sinalizando um sentimento negativo generalizado entre investidores institucionais e de varejo, de acordo com analistas do JPMorgan. O sentimento de baixa também afetou a oferta de stablecoin, que se contraiu, disse a nota.

‘Cenário catastrófico’

No entanto, o JPMorgan ainda vê um caso de longo prazo para o bitcoin.

O relatório disse que o ouro superou o bitcoin desde outubro passado, mas com volatilidade acentuadamente maior, o que torna o bitcoin “ainda mais atraente em comparação ao ouro”.

Em teoria, se o bitcoin correspondesse à recente volatilidade observada no ouro, o preço do ativo digital teria de subir para perto de 266.000 dólares para corresponder aos investimentos feitos em ouro, o que, concordam os analistas, é improvável. O que esta baixa volatilidade faz para o bitcoin é destacar o potencial futuro do bitcoin como um porto seguro.

“Essa comparação ajustada à volatilidade de US$ 266 mil com o ouro é, em nossa opinião, uma meta irrealista para este ano, mas mostra o potencial de alta no longo prazo, uma vez que o sentimento negativo seja revertido e uma vez que o bitcoin seja novamente percebido como igualmente atraente ao ouro como uma proteção potencial para um cenário catastrófico”, escreveram os analistas.

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