Grayscale Files IPO se tornará público enquanto a receita cai 20%

Principais conclusões

Por que a Grayscale se tornará pública em 2025?

A Grayscale pretende levantar capital e reduzir a sua dependência de ETFs em meio ao aumento da concorrência e das saídas.

O que causou o declínio da receita da Grayscale este ano?

A dependência excessiva da empresa do GBTC e do ETHE, que viu saídas massivas, levou à redução dos lucros.

Em 2025, empresas de criptografia de alto nível aproveitaram a oportunidade para abrir o capital em meio a políticas favoráveis ​​à criptografia.

Algumas dessas empresas incluem a Circle e a exchange cripto Gemini. Com a onda de empresas correndo para obter a aprovação da SEC antes das eleições de meio de mandato de 2026, a Grayscale também seguiu o exemplo.

IPO de arquivo em tons de cinza se tornará público

Em um desenvolvimento significativo, a Grayscale entrou com pedido de abertura de capital na Bolsa de Nova York, tornando-se a mais recente empresa de criptografia a buscar uma listagem nos EUA.

A empresa apresentou seu Registro S-1 formulário para a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em 13 de novembro de 2025.

No entanto, o pedido não divulgou o número de ações a serem vendidas ou o valor dessas ações. Segundo relatos, a empresa permanecerá sob o controle do Digital Currency Group.

É importante ressaltar que a Grayscale reservará uma parte da alocação do IPO para investidores em seu ETF à vista Bitcoin e ETF Ethereum. Esses investidores obterão acesso antecipado às ações da Grey por meio de um programa de ações direcionado.

A receita da Grayscale despenca

O pedido de IPO da Grayscale revela um declínio notável na receita entre janeiro e setembro de 2025.

Durante este período, a empresa reportou US$ 318,7 milhões em receita bruta e US$ 203,3 milhões em receita líquida.

Em comparação, o mesmo período em 2024 registrou US$ 397,9 milhões em receita bruta e US$ 223,7 milhões em receita líquida, destacando uma queda significativa ano a ano.

Significativamente, a Grayscale registou uma queda acentuada nas receitas devido à sua dependência excessiva dos seus ETFs. De acordo com o documento, o GBTC e o ETHE da Grayscale representam 70% do total de ativos sob gestão da empresa.

Ao mesmo tempo, as taxas destes dois fundos representaram 88% da sua receita total durante os nove meses encerrados em setembro de 2025.

Como tal, os ETFs Bitcoin e Ethereum da Grayscale enfrentaram saídas massivas no ano passado. Somente em 2025, os GBTs registraram US$ 3,3 bilhões em saídas, enquanto o ETHE registrou US$ 1,2 bilhão, elevando as saídas totais de ETF para US$ 4,5 bilhões.

Fonte: TheBlock

Dados recentes mostram que o GBTC registrou saídas líquidas de US$ 23 milhões, com fluxos negativos consistentes ao longo de novembro.

Enquanto isso, a ETHE registrou US$ 75 milhões em saídas líquidas diárias e registrou fluxos negativos por 18 dias consecutivos. Da mesma forma, a ETH tem experimentado saídas líquidas contínuas desde 5 de novembro.

Fonte: TheBlock

Em contraste com as saídas de ETHE e GBTC, os ETFs Ethereum Mini Trust e Bitcoin Mini Trust da Grayscale atraíram US$ 3,3 bilhões em entradas cumulativas.

Esta mudança destaca a crescente concorrência no espaço dos ETF e a pressão crescente sobre os principais fundos da Grayscale.

Portanto, a decisão da Grayscale de abrir o capital não visa apenas aumentar as suas receitas, mas também proteger-se contra a dependência do ETF.

Ao fazê-lo, a empresa irá levantar capital significativo, que por sua vez poderá ser utilizado na diversificação, ajudando ainda mais a impulsionar o desempenho financeiro da empresa.