ETHZilla descarrega US$ 74,5 milhões de Ethereum para pagar dívidas: ‘Constrangedor!’

A ETHZilla, apoiada por Peter Thiel, parece estar se afastando da tesouraria corporativa da Ethereum, apenas quatro meses após entrar na tendência.

Em um declaração, a empresa disse que descarregou US$ 74,5 milhões de seu ETH (24.291 moedas) para pagar dívidas.

ETHZilla adicionado que descontinuará o mNAV (um múltiplo que rastreia o valor de suas participações criptográficas em relação ao valor da empresa) e se concentrará na tokenização.

Fonte: X

Reações da comunidade

No entanto, a rápida mudança na sua estratégia de ETH suscitou reações mistas por parte dos observadores do mercado. Um analista castigado a empresa por “destruição de valor para o acionista” em poucos meses, chamando a mudança de “embaraçosa”.

“O NAV era de 30/ação há 2 meses… isso é embaraçoso. Não vi uma destruição de valor tão rápida e uma má tomada de decisões de gestão em 25 anos fora dos SPACs.”

O mNAV da ETHZilla (Nasdaq: ETHZ) caiu abaixo de 1 no início de dezembro, após ameaçar um movimento semelhante no final de outubro.

A empresa tentou aumentar o mNAV por meio de recompras de ações no final de outubro, vendendo $ 40 milhões de suas participações em ETH.

Fonte: Blockworks

Com as obrigações de dívida também a acumularem-se, uma maior contracção do mercado em 2026 poderá complicar a sua estratégia e operações de ETH.

Com mNAVs abaixo de 1, torna-se difícil levantar capital adicional ou vender ações para financiar compras de ETH.

Na verdade, é exatamente por isso que a Strategy ampliou seu Fundo de reserva em dólares para cobrir obrigações imediatas, evitando assim a necessidade de liquidar suas participações em BTC no caso de um inverno criptográfico prolongado e mNAV comprimido.

ETH luta em meio a saídas

ETHZilla foi renomeada de 80 Life Sciences Corp, uma empresa de biotecnologia focada em medicamentos terapêuticos.

A empresa mudou seu foco para a estratégia ETH em agosto e procurou dimensionar suas participações e gerar rendimento por meio de apostas e estratégias diversificadas na rede.

Tornou-se a nona maior empresa de tesouraria de ETH, detendo 93,8 mil ETH, no valor de US$ 280 milhões a preços atuais.

No entanto, em meio à derrota da criptografia no quarto trimestre, os planos mudaram completamente para a tokenização. Reagindo à reviravolta, Mike Dudas, investidor criptográfico da empresa de capital de risco 6thMan Ventures, disse,

“Primeiro DAT que vi mudar explicitamente de mNAV (descontinuado) para modelo de negócios operacional. A tokenização RWA está ocorrendo em muitas cadeias, é interessante ver se eles mantêm “ETH” como o nome principal ou mudam para algo mais reflexivo de como o segmento está se desenvolvendo.”

Dito isso, nos últimos sete dias, as empresas de tesouraria de ETH registraram saídas de 107,7 mil ETH. O complexo ETF também registrou saídas de 116 mil ETH, traduzindo-se em quase US$ 670 milhões em saídas.

A ETH lutou abaixo de US$ 3 mil em meio a saídas contínuas.

Fonte: Reserva estratégica da ETH

Considerações Finais

• A ETHZilla despejou mais ETH para liquidar dívidas e sinalizou uma mudança do tesouro da ETH para ativos tokenizados.
• O ETF ETH e as empresas de tesouraria registraram saídas de quase US$ 670 milhões nos últimos sete dias.