Ethereum: Como os STHs poderiam moldar a perspectiva de preços do ETH no quarto trimestre

Principais conclusões

Por que o Ethereum está mostrando resiliência neste trimestre?

Os detentores de Ethereum de curto prazo permanecem em uma zona de alto lucro, e o dinheiro inteligente está comprando a queda, dando à ETH uma vantagem baseada na convicção.

Como a fraqueza do Bitcoin afeta o Ethereum?

O crescente risco de capitulação do BTC está se transformando em uma força relativa para o ETH, posicionando-o como um ativo mais seguro em meio a uma fraqueza mais ampla do mercado.

Diminuindo o zoom, Ethereum [ETH] está lutando mais do que Bitcoin [BTC] este mês. Com uma queda de 17,8% em novembro, a ETH está registrando um ROI de -23% no quarto trimestre (quase 1,5x atrás do Bitcoin), repetindo uma divergência no estilo do primeiro trimestre.

Olhando para o panorama geral, os HODLers da ETH estão sofrendo perdas maiores, com 40% da oferta atualmente submerso. Mas aumentar o zoom conta uma história diferente. No dia 14 de novembro, o BTC caiu para os níveis do início de maio, com uma queda de 5,6%.

Enquanto isso, o Ethereum permanece quase 73% acima de sua base de custo de US$ 1.793 de maio. Simplificando, enquanto os HODLers de BTC mostram sinais de fraqueza, os detentores de curto prazo de ETH (STHs) ainda estão com uma margem de lucro saudável.

Fonte: TradingView (ETH/USDT)

Num mercado sem risco, esta divergência marca um ponto de inflexão fundamental.

Comparado com o Bitcoin, o Ethereum está mostrando um incentivo mais forte ao HODL, o que significa que seu risco de capitulação é menor. Na verdade, apenas um movimento de 0,25% em relação ao preço à vista de US$ 3.160 da ETH empurraria um coorte principal de volta à lucratividade.

Para contextualizar, 4,09% da oferta de ETH tem um preço realizado de US$ 3.168. Recuperar esse nível colocaria cerca de 3 milhões de ETH de volta no dinheiro. Em suma, a convicção do STH na ETH poderia se tornar um catalisador chave neste ciclo?

Ethereum se mantém forte enquanto a capitulação do Bitcoin se aproxima

O Bitcoin está mostrando sinais claros de capitulação.

Com uma queda de 5,2% para US$ 94 mil, o BTC Lucro/Perda Líquido Realizado passou para vermelho, destacando US$ 1,3 bilhão em perdas líquidas (seu maior valor realizado liderado por perdas desde abril). Enquanto isso, a ETH conseguiu limitar suas perdas a US$ 325 milhões.

Simplificando, o Bitcoin está enfrentando uma pressão de venda significativamente maior, enquanto o Ethereum permanece relativamente resiliente, com os STHs (detendo mais de 155 dias) mantendo os lucros, dando ao ETH uma vantagem baseada em convicção.

Fonte: Glassnode

Em suma, o risco de capitulação do BTC está a transformar-se na grande vantagem da ETH.

Além disso, este não é apenas um resumo. Tom Lee está comprando ativamente o “mergulho”. Inteligência Arkham recentemente sinalizou uma carteira retirando US$ 29,7 milhões de ETH, o que corresponde aos padrões de aquisição anteriores vistos no Bitmine.

Resumindo, o vento favorável do quarto trimestre do Ethereum ainda não foi de baixa.

Dado que os STHs da ETH estão em uma zona de lucro “relativamente” alta, e com o dinheiro inteligente comprando a queda, o Ethereum poderia de fato se posicionar como um refúgio movido por convicção em meio à fraqueza mais ampla do Bitcoin.