Estrutura do mercado de Bitcoin aponta para ‘estresse contínuo’, não para capitulação final – analista

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O Bitcoin caiu abaixo do nível de US$ 70.000, um movimento que reflete a crescente pressão de venda e a crescente ansiedade do mercado. A quebra deste limiar psicológico intensificou a volatilidade, com os participantes de curto prazo a reagirem rapidamente à dinâmica descendente. Os analistas observam que o ambiente actual é definido menos pelas manchetes macroeconómicas e mais pela estrutura do mercado interno, particularmente pelo comportamento dos detentores de longo prazo.

De acordo com insights compartilhados pela On-chain Mind, o preço do Bitcoin por si só raramente define o fundo do mercado. Em vez disso, o sinal principal tende a vir do comportamento dos detentores – especificamente, se os investidores de longo prazo começam a mostrar sinais de stress. Historicamente, estes participantes são o grupo menos reativo, muitas vezes absorvendo a volatilidade em vez de a amplificarem através de vendas rápidas.

Contudo, quando os detentores de longo prazo passam a ter perdas não realizadas generalizadas, a dinâmica muda. Tais condições coincidiram frequentemente com as fases finais dos mercados em baixa, quando a convicção enfraquece e uma capitulação mais ampla se torna possível. Esta fase não garante uma reversão imediata, mas muitas vezes sinaliza que estrutural a exaustão está se desenvolvendo.

Mente na cadeia ainda mais destaques que o risco do detentor a longo prazo tem historicamente desempenhado um papel decisivo na identificação de condições de mercado em baixa em fase final. Os ciclos anteriores mostram picos claros nesta métrica: cerca de 95% em 2015, cerca de 83% em 2019, perto de 70% durante a crise da COVID e cerca de 85% na recessão de 2022. Estes picos refletiram normalmente perdas não realizadas generalizadas entre investidores de longo prazo, sinalizando um profundo estresse estrutural em toda a rede.

Historicamente, quando este indicador ultrapassa o intervalo de 55-60%, o processo de assentamento tende a acelerar. Nesses níveis, mesmo os detentores mais pacientes começam a sentir uma pressão significativa, muitas vezes coincidindo com as fases finais da capitulação. Isto não marca necessariamente o mínimo exato dos preços, mas precedeu frequentemente a estabilização e a eventual recuperação.

Actualmente, no entanto, a métrica está mais próxima dos 37%, bem abaixo dos limites de capitulação anteriores. Isto sugere que, embora a tensão no mercado seja evidente, as condições podem ainda não reflectir a exaustão em grande escala normalmente associada a fundos de ciclos duradouros. Se o padrão de picos decrescentes continuar, um movimento em direcção à região dos 70% indicaria que mesmo mãos fortes estão sob pressão substancial – historicamente um pré-requisito para um mínimo de mercado mais estrutural e duradouro.

Bitcoin quebra os principais suportes semanais à medida que a tendência de baixa acelera

A estrutura semanal do Bitcoin mostra uma clara deterioração no impulso após a rejeição da região de US$ 120 mil a US$ 125 mil, com o preço agora sendo negociado perto da zona de US$ 69 mil. A última quebra empurrou o Bitcoin decisivamente abaixo da média móvel de 50 semanas (azul) e da média de 100 semanas (verde), níveis que anteriormente atuaram como suporte dinâmico ao longo da tendência de alta anterior. A perda de ambos sinaliza uma mudança de um retrocesso corretivo para uma fase de tendência de baixa mais estrutural.

A média móvel de 200 semanas (vermelho) permanece bem abaixo do preço atual, sugerindo que a tendência macro mais ampla ainda não está em território de baixa profunda do mercado. No entanto, a velocidade do declínio e a expansão das velas de baixa indicam uma distribuição agressiva em vez de uma consolidação ordenada. Os picos de volume que acompanham os recentes movimentos descendentes reforçam a interpretação de vendas forçadas e atividades de liquidação.

Do ponto de vista técnico, a região de US$ 70 mil passou de suporte para resistência após o colapso. A falha em recuperar rapidamente este nível aumentaria a probabilidade de novas explorações negativas, potencialmente em direção a zonas de demanda histórica na área de baixos US$ 60 mil. Por outro lado, a estabilização acima desta região com o declínio do volume de vendas poderia sinalizar exaustão entre os vendedores.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com

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